第组万科“管理层讨论与分析”信息披露与成长性相关性研究.pptVIP

增加管理层持股；（管理层持股比例越低，代理问题越严重，因为管理层会更倾向于为自己谋福利，而不是从股东利益最大化出发。投资者就需要更多的监督来解决代理问题，监督成本就越高。） 为公司的信息披露提供保障制度；（对公司正常的信息披露特别是合理的预测性信息的披露偏差采取适当的保护，一方面可以使得公司不用承担太重失误造成的后果，另一方面也可以促进信息制度进一步完善以及证券市场的发展。 ） 完善资本市场；（对资本市场的进一步完善，包括对于公司上市的条件完善，以及对于已经上市的公司行为的规范有助于提升上市公司信息披露程度。） South China University of Technology 谢谢！ South China University of Technology 注：1.本次修改，我们增加了描述性分析的内容，从新的角度对这个问题进行了分析，同时对之前的结论做了修改；2.本课题的最终结论见总结与展望部分，也即ppt的第60页；3.部分内容包含了标注框可能会掩盖掉其他内容，请放映观看。 * * * * 定量分析——计量经济学分析 样本期间2005年至2010年 数据来源：万科集团官方网站所公布的年报及半年报 回归方程 其中I为MDA信息披露得分，C为常数，GS为销售收入增长率，GE为权益资本增长率，GM为市场占有率增长率，μ为残差项 South China University