第一节功 财务分析.docVIP

第七章 财务分析与企业效绩评价 第一节 财务分析 财务报表分析与证券定价 斯蒂芬·佩因曼（Stephen Penman） 刘力 陆正飞译 一、财务分析的内涵 （一）定义 财务分析是指以财务会计报告和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，以了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益相关者改善决策。 （二）主体 现在或潜在的股东 现在或潜在的债权人 现在或潜在的供应商 政府 雇员和工会 经理人员 中介机构 （三）目的 评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。 （四）功能 财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。 二、财务分析的内容 （一）偿债能力分析 （二）盈利能力分析 （三）资产营运能力分析 （四）发展能力 （五）风险分析 （六）综合分析 三、财务分析的方法与程序 （一）方法 1、比较分析法（以比率分析法为代表） 2、因素分析法（以指标分解法和连环替代法为代表） 上年 本年 差异 销量 100 90 －10 单价 5 5.5 ＋0.5 销售收入 500 495 －5 销售收入＝销量×单价 销量变前的销售收入S0＝变前销量×变前单价＝500 销量变后的销售收入S1＝变后销量×变前单价＝450 S1－S0＝－50 单价变前的销售收入S2＝S1