万科A获利能力分析最新..docVIP

万科A(000002)2008至2010年度财务报表分析 --------获利能力分析 （股票代码：000002）全称为万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住 王石宅开发企业也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在深圳，至2009年，已在20多个城市设立分公司。2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。 营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元。这意味着，万科率先成为全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。这个数字，是一个让同行眼红，让外行震惊的数字，相当于美国四大住宅公司高峰时的总和。在企业领导人王石的带领下，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化（一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任）享誉业内。 　　万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 　　万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。 深万科成立于84年5月，前身为隶属于深圳经济特区发展公司的全民所有制贸易企业。88年12月公司经股份制改组，成为全国首批上市公司之一。93年4月向境外发行4,500万股B股。 公司以中国大陆市场为目标、以房地产为核心业务，涉及进出口贸易及零售投资、工业制造、娱乐及广告等业务。投资重点主要集中在上海、北京、天津、深圳等中国区域经济中心。 盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。 一、获利能力指标 万科A的获利能力指标表 表1-1 获利能力指标 2008年注1 2009年 2010年 销售毛利率 15.70% 15.87% 21.96% 营业利润率 15.51% 17.74% 23.42% 销售净利率 11.32% 13.15% 17.43% 总资产收益率 4.23% 5.01% 5.00% 总资产净利率 4.23% 5.01% 5.00% 净资产收益率 11.95% 14.16% 16.19% 基本每股收益 0.3700 0.4800 0.6600 二、获利能力主要竞争者及同业比较 1、2008年度获利能力比较。 万科A2008年度获利能力主要竞争者及同业比较指标表 表2-1 获利能力指标 万科A 排名 东湖高新 格力地产 行业均值 行业最高 行业最低 销售毛利率 15.70% 17 31.89% -29.02% 35.75% 96.12% -29.02% 营业利润率 15.51% 10 7.96% -42.75% 10.82% 43.20% -42.75% 销售净利率 11.32% 10 10.51% -67.72% 21.47% 312.85% -67.72% 总资产收益率 4.23% 11 2.77% -23.69% 4.88% 34.42% -23.69% 总资产净利率 4.23% 10 1.46% -27.75% 2.63% 24.25% -27.75% 净资产收益率 11.95% 5 3.44% -203.10% 0.74% 66.79% -203.10% 基本每股收益 0.3700 7 0.1119 -0.8268 0.2027 0.6900 -0.8268 2、2009年度获利能力比较。 万科A2009年度获利能力主要竞争者及同业比较指标表 表2-2 获利能力指标 万科A 排名 东湖高新 格力地产 行业均值 行业最高 行业最低 销售毛利率 15.87% 18 42.41% 40.81% 35.75% 96.12% -29.02% 营业利润率 17.74% 14 34.89% 61.91% 21.46% 12