罗斯《公司理财》汉化031.pptVIP

外币法 使用与前例相同的信息，用外币法来进行求解 根据国际费雪效应，墨西哥的通货膨胀率为8% - 4% = 4% 必要报酬率 = 15% + 4% = 19% 未来现金流量的PV = 6,879,679 NPV = 6,879,679 – 9,000,000 = -2,120,321比索 NPV = -2,120,321 / 9.08 = -233,516 31.6 汇率风险 短期外汇交易风险 长期外汇交易风险 换算风险 短期外汇交易风险 汇率每日会发生变动，而公司已达成了在短期内将以固定的价格进行买卖交易所引起的风险 风险管理 进入远期汇率市场以锁定汇率 使用外币期权以锁定汇率，当汇率变动不利时，可行使期权，当汇率变动有利时，可照样得益 长期外汇交易风险 长期变动来自于不同国家相对经济状况的变化难以预期 可能受劳动力市场或政府的影响 更难通过套期保值来进行管理 尽量使同种货币长期的现金流入和流出相配比 在外国借款可能可以缓和部分问题 换算风险 在会计上，无论是否将外币实际转让为美元，国外经营的收益都必须被换算为美元来进行报告。 如果换算出来的损益直接报告在利润表上，将导致EPS的波动性大大增加 目前的会计规范要求所有的现金流量都以预设汇率进行换算，转换损益被集中累计在股东权益下的一个特别帐户中 管理汇率风险 大型跨国公司可能需要管理与多个不国国家货币相关的汇率风险 公司需要集中考