工程项目9融资题目.docVIP

第一章 项目融资：无准确定义，为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，将满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且将满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保证 有限追索：贷款人可以再贷款的某个特定阶段对项目借款人实行追索或者在一个规定的范围内对项目借款人实行追索。除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人不能追索到项目借款人其他的任何形式财产。 项目融资的框架结构有哪些模块组成？他们之间的关系如何? 项目的投资结构： 项目的融资结构：项目融资的核心部分 项目的资金结构：由投资结构和融资结构决定的，反过来也会影响到整体项目融资结构的设计。 项目的信用保证结构： 具体四个模块相互关系见书上第10页 图1-2 项目融资可以分为那几个阶段？每个阶段的基本内容是什么？ 投资决策分析：工业部门分析； 项目可行性研究； 投资决策——初步确定项目投资结构 融资决策分析：选择项目的融资方式——决定是否采用项目融资； 任命项目融资顾问——明确融资的任务和具体目标要求 融资结构分析：评价项目风险因素： 设计项目的融资结构和资金结构——修正项目投资结构 融资谈判：选择银行、发出项目融资建议书； 组织贷款银团； 起草融资法律文件； 融资谈判 项目融资的执行：签署项目融资文件； 执行项目投资计划； 贷款银团经理人监督并参与项目决策； 项目风险的控制与管理 想要取得项目融资的成功需要具备哪些条件？ 认真完成项目的评价和风险分析工作 确保项目融资法律结构严谨无误 及早确定项目的资金来源 保证项目管理结构的合理性 充分利用各方面项目参与者对项目利益的追求和热情 第二章 核心风险；使之与项目建设和生产经营管理直接有关的风险，包括完工风险、生产风险、技术风险和部分市场风险。它是无法避免和必须承担的风险，同时也是投资者应该知道如何管理和控制的风险。（可控风险） 环境风险：指项目的生产经营由于受到超出企业控制范围的经济环境变化的影响而遭到损失的风险。企业无法控制这类风险，很大程度上也无法预测。（不可控风险） 1. 按照项目发展的时间顺序，项目风险可分为哪几个阶段？各阶段的风险有什么特点？ 项目建设开发阶段风险 项目试生产阶段风险 项目生产经营阶段风险 2. 如何规避项目的建设开发阶段风险？ 利用不同形式的工程建设合同可以相应影响项目建设起的风险，可以将部分项目建设开发阶段风险转移给工程承包公司。这类合同的一个极端是固定价格固定工期的交钥匙合同，另一极端是实报实销合同，在两者之间又有多种中间类型的合同。在交钥匙合同中，项目建设的控制权和建设开发阶段风险全部由工程承包公司承担。而在实报实销合同中，项目建设开发阶段风险及项目控制权全部落在项目投资者身上。具体要看投资者自己权衡把握。 3. 按照项目风险的表现形式，项目风险都有哪些种类？ 信用风险 完工风险 生产风险 市场风险 金融风险 政治风险 环境保护风险 4. 项目的政治风险影响主要包括哪些方面的内容？ 项目可能需要政府许可证、特许经营权或其他形式的批准 项目本身可能对于国家的基础设施或安全有重要影响 有些项目对于所在国政府的社会政策或国际形象有重大影响 项目所在国有可能改变进出口政策 由于国内经济原因或国际政治原因，项目所在国政府有可能对项目实行限产或对资源开发实行限制 改变或增加对项目的税收 改变或增加对项目利润汇出或国外债务偿还的税收限制 引入更严厉的环境保护立法，增加项目成本或影响项目的生产计划 有些项目是根据一定的假设条件安排融资的 5. CAPM模型有哪些理论假设？如何确定CAPM模型的计算参数？ 资本市场是一个充分竞争和有效的市场 在这个市场上，所有投资者都追求最大的投资收益 在这个市场上，所有投资者对于同一资产具有相同的价值预期 在这个市场上，所有投资者均有机会运用多样化、分散化的战略来减少投资的非系统性风险 在这个市场上，对某一特定资产，所有投资者是在相同的时间区域做出投资决策 无风险投资收益率Rf 资本市场平均投资收益率Rm 风险校正系数β（书上有完整表述P48-P49） 第三章 1.设计投资结构应考虑哪些因素？ 项目资产的拥有形式 项目产品的分配方式 项目管理的决策方式与程序 债务责任 项目资金流量的控制 税务结构 会计处理 投资的可转让性 对项目资金的考虑 2.每种公司结构的特点？（优缺点） 公司型合资结构优点：有限责任 融资安排比较容易 投资转让比较容易 股东之间关系清楚 可以安排非公司负债型融资结构 缺点：对现金流量缺乏直接的控制 税务结构灵活性差 普通合伙最大优点 税务安排上的灵活性 缺点：无限责任 每个合伙人都具有约束合伙制的能力 融资安排相对比较复杂 非公司型合资结构