6章、金融衍生工具市场讲解.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 看跌期权盈亏状况图 金融期权交易与金融期货交易的区别 1、期权交易双方的权利和义务不对等。 期权合约的买方拥有决定是否行使其买权或卖权的选择权，而期权合约的卖方则只有应买方要求履行合约的义务，没有选择的权力。期货合约双方的权利和义务是对等的。 2、期权交易双方的风险和收益不对称。期权买方承担的风险仅限于损失期权费，而其盈利可能是无限的。期权卖方可能获得的盈利是有限的，即其收取的期权费，而亏损风险可能是无限的。期货交易双方的盈亏风险是一致的，一方获利另一方亏损。 3、期权合约不仅可以在交易所内集中交易，也拥有相当规模的场外市场。在场外交易的期权合约是非标准化的。期货合约全部都集中于交易所交易，且都是标准化的。 4、期权合约在交易所进行交易时，卖方要按交易所的规定交纳保证金，由于期权买方的亏损仅以期权费为限，因而无需交纳保证金。在期货交易中，双方都必须交纳保证金。 四、金融互换市场 (一)金融互换的含义 (二)货币互换 (三)利率互换 (一)金融互换的含义 定义：互换是一种将不同的债务、不同利率的债务或交割期不同的货币的债务，由交易双方按照市场行情签订预约，在约定期限内相互交换，并进行一系列支付的金融交易行为。