公司理财罗版3-长期财务计划.pptVIP

第四章长期财务计划 知识点 销售百分比法生成财务计划 资本结构、股利政策与企业增长能力 投资新资产 – 取决于资本预算决策 财务杠杆水平 – 取决于资本结构决策 向股东支付现金 – 取决于股利政策决策 流动性需求– 取决于净营运资本决策 财务计划要素 销售收入预测——许多现金流量直接依赖于销售收入水 平 (经常以销售增长率估计) 模拟财务报表——将计划做成预测(模拟)财务报表，顾 及了一致性，且易于解读 资产需求——用来实现销售预测所将需要的额外资产 融资需求——为支付资产需求所需的融资额 调剂变量——取决于管理决策，关于何种类型的融资将 被采用（以使资产负债表平衡） 经济假设——关于就要来到的经济环境的外在假设 4.2 销售百分比法 一些项目直接随着销售收入改变，其它的则不然。 敏感项目：与收入的比例关系不变 敏感资产：所有资产 敏感负债：应付账款 利润表敏感项目：成本费用等 非敏感项目 损益表 成本可能直接随着销售而改变 – 若是如此，则利润率恒定 折旧和利息费用可能不会直接随着销售变化 – 若是如此，则利润率并非恒常 股利是一种管理决策，通常不直接随销售改变 – 这影响了留存收益的增加额 资产负债表---见表4-3,4-4 假定所有资产、包括固定