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第一节 财务报表分析概述 1 一、财务报表分析的意义 1 二、财务报表分析的步骤和方法 1 三、财务报表分析的原则和局限性 2 第二节 财务比率分析 3 一、短期偿债能力比率 3 二、长期偿债能力比率 4 三、营运能力比率 5 四、盈利能力比率 6 五、市价比率 6 六、杜邦分析体系 7 第三节 管理用财务报表分析 7 一、管理用财务报表 7 二、管理用财务分析体系 9 第一节 财务报表分析概述 一、财务报表分析的意义 1、目的：将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策。 2、财务报表的使用人： 股权投资人 是否投资，分析盈利能力； 是否转让股份，分析盈利状况、股份变动和发展前景； 考察经营者业绩，分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力； 股利分配政策，分析筹资状况。 债权人 是否给公司贷款，分析贷款的报酬和风险； 了解债务人的短期偿债能力，分析其流动状况； 了解债务人的长期偿债能力，分析其盈利状况和资本结构。 经理人员 为改善财务决策，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。 供应商 建立长期合作关系，分析公司的长期盈利能力和偿债能力； 信用政策，分析公司的短期偿债能力。 政府 了解公司纳税情况、遵守政府法规和市场秩序的情况以及职工的收入和就业状况。 注册会计师 减少审计风险，评估公司的盈利性和破产风险； 确定审计的重点，分析财务数据的异常变动。 对外发布的财务报表，是根据所有使用人的一般要求设计的，并不适合特定报表使用人的特定目的。 二、财务报表分析的步骤和方法 1、步骤 明确分析的目的； 收集有关的信息； 根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要； 深入研究各部分的特殊本质； 进一步研究各个部分的联系； 解释结果，提供对决策有帮助的信息。 2、方法 ①比较分析法 报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，提示差异和矛盾的一种分析方法。 比较对象 （和谁比） 趋势分析 与本公司历史比，即不同时期（2～10年）指标相比 横向比较 与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较 预算差异分析 与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较 比较内容 （比什么） 比较会计要素的总量 用于时间序列分析，看其增长潜力 用于同业对比，看公司的相对规模和竞争地位的变化 比较结构百分比 用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向 比较财务比率 ②因素分析法（连环替代法） 因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。 四个步骤：确定分析对象；确定该财务指标的驱动因素；确定驱动因素的替代顺序（重要性）；按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。 三、财务报表分析的原则和局限性 1、原则 要从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断、结论先行、搞数字游戏。 要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。 兼顾有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。 要注重事物之间的联系，坚持相互联系地看问题，反对孤立地看问题。 注意局部与全局的关系、偿债能力与盈利能力的关系、报酬与风险的关系。 要发展地看问题，反对静止地看问题。 注意过去、现在和将来之间的联系。 要定量分析与定性分析结合。 定性分析是基础和前提，没有定性分析就弄不清本质、趋势和与其他事物的联系。 定量分析是工具和手段，没有定量分析就弄不清数量界限、阶段性和特殊性。 2、局限性 ①财务报表本身的局限性——会计环境、公司会计战略 会计的环境因素包括会计规范和会计的管理、税务与会计的关系、外部审计、会计争端处理的法律系统、资本市场结构、公司治理结构等。 会计战略是公司根据环境和经营目标作出的主观选择，各公司会有不同的会计战略。公司会计战略包括决定会计政策的选择、会计估计的选择、补充披露的选择以及报告具体格式的选择。不同的会计战略会导致不同公司财务报告的差异，并影响其可比性。 局限性：财务报表没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只是其中的一部份；已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。 ②财务报表的可靠性问题 危险信号： 财务报告的形式不规范。（注意财务报告是否有遗漏，是否及时提供） 要注意分析数据的反常现象。（数据的真实性和一贯性是否有问题） 注意大额的关联方交易。 注意大额资本利得。 注意异常的审计报告。 ③比较基础问题 横向比较时需要使用同业标准。 趋势分析以本公司历史数据作比较基础。 实际与计划的差异分析，以预算作比较基础。 第二节