从“戴维5斯双击”看人生机遇.docxVIP

从“戴维斯双击”看人生机遇阿笨按：戴维斯“双击”实际上就是格雷厄姆的安全边际理论、费雪的成长股理论、芒格的绩优股理论等三者的综合，即等待“好的时机”以“好的价格”买入“好的股票”，实现完美一击，然后耐心持有，坐收上市公司和“市场先生”的双重馈赠。一、基本公式介绍根据基础定价公式：股价=市盈率×每股收益=PE×EPS股价变动由市盈率PE和每股收益EPS决定,戴维斯（从1947年开始投入的5万美金到9-10亿美金，年复利23%左右）将PE和EPS同步变动为双击——其逻辑是：当市场低迷时，PE和EPS都在下滑，都处于低位，乘数效应使股价剧烈下滑；当市场好转后，PE和EPS都在增长，其乘积就使股价出现了急剧的变动这就是“戴维斯双击”理论（换句话是熊市中，股价下跌超过业绩下滑，牛市中股价上涨超过业绩增长）。戴维斯坚持的操作很简单，以10PE买入每年增长10-15%的公司，五年后市场会给这公司更高的预期，便会以13甚至15PE买入，此时戴维斯卖出，其获利率是相当可观的。相反，很多人以30PE买入期望每年增长30%以上的所谓成长股，六年后的获利率只有前者的一半不到。因为在成熟的经济体，期望一个公司每年保持30%以上的净利润增长率，以摊薄其PE水平的难度是很大的。　?EPS：1 ? 1.2 ? 1.4 ? ?1.6 ? 1.8 ? 2.5 ? 3.5 ? ?510倍PE：10 ? 12 ? 14