讨论我国外汇储备问题.docVIP

讨论我国的外汇储备问题 姜灿煌 一、外汇储备简介 外汇储备是指一国政府所持有的外国可兑换货币及其他短期金融资产，它是当前国际储备中最重要、最活跃的部分。并非所有国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。 外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。外汇储备对我国国民经济发展的重要作用，首先，较为充裕的外汇储备有利于维护我国经济金融安全。近年来，充裕的外汇储备在维持国际支付能力、防范金融风险、维护国家经济金融安全等方面发挥了重要作用，有力地保障了国民经济健康稳定发展。其次，充足的外汇储备便于企业对外开展经济交往活动。在外汇储备较为充裕的情况下，企业用汇、购汇需求得到充分满足，为企业“走出去”提供充足的资金保障；企业进口、外债等对外支付也同样能得到保障和满足。再次，外汇储备经营收益增加了用于民生支出的财政资金的可使用量，实际上也对国民福利的改善作出了贡献。 确定合理的外汇储备规模和结构，是实现经济可持续发展的重要保证。 二、我国外汇储备现状 截至2011年9月末，我国外汇储备为32017亿美元，规模居世界第一。同时呈现出快速增长趋势。 2006年2月我国外汇储备额为8536.72亿美元，首次超过日本，上升到全球第一。2008年4月，我国外汇储备额为17566.55，超过世界主要7大工业国G7的总和。2009年4月，我国外汇储备额为20088.8亿美元，成为全球第一个外汇储备额超过2万亿美元的国家，独占全球外汇储备的30%。2011年3月，我国外汇储备额达到30446.76亿美元，成为全球第一个外汇储备额超过3万亿美元的国家。　　 当前我国的外汇储备中币种结构比重为美元65%，欧元26%，英镑5%，日元3%左右，与全球情况基本一致。 我国外汇储备主要由四部分组成：一是巨额贸易顺差；二是外国直接投资净流入的大幅增加；三是外国贷款的持续增多；四是对人民币升值预期导致的“热钱”流入（估计2008年年初已超过500亿美元，2009年年初超过1000亿美元）。 三、存在问题 （一）规模过大 1.外汇储备规模远远超过其他国家 2011年一季度末，中国大陆国家外汇储备余额继续遥遥领先世界其余经济体，占78个经济体外储总余额的34.7%。日本居世界第二，但仅相当于中国的三分之一，俄罗斯居第三位，欧元区整体居第11位。在78个经济体中，中国大陆外储余额高居榜首，中国台湾外储余额排名第4，中国香港外储余额排名第8，中国澳门外储余额排名第45。 表3.11：2011年第一季度末外汇储备余额前14位的经济体 单位：亿美元 中国大陆 日本 俄罗斯 中国台湾 巴西 韩国 印度 3,446.74 1,414.09 4,474.09 3,926.30 3,071.26 2,936.42 2,750.19 中国香港 新加坡 瑞士 欧元区 泰国 墨西哥 马来西亚 2,725.00 2,306.06 2,254.72 2,117.98 1,748.09 1,200.95 1,023.00 2.外汇储备持续增长 近些年，我国的外汇储备呈现快速增长趋势。我国外汇储备从1993年212亿美元的总额到2006年迈上1万亿美元台阶，用了13年的时间。然而，从1万亿美元到2011年突破3万亿美元，仅仅用了不到5年。 表3.12外汇储备月度报表节选（数据来源：中国人民银行） 统计月度 指标值(亿美元) 涨跌额 涨跌幅 2011-09 32016.83 0.00 0.00% 2011-03 30446.74 0.00 0.00% 2011-01 29316.74 0.00 0.00% 2010-12 28473.38 0.00 0.00% 2009-12 23991.52 0.00 0.00% 2008-12 19460.30 613.13 3.25% 2007-12 15282.49 313.43 2.09% 2006-12 10663.40 275.89 2.66% 1993-12 211.99 3.39 1.63% 3．外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生的负面影响 （1）损害经济增长的潜力 一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况不利于我国经济的增长。 （2）带来利差损失 据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看，若拥有6000亿美元的外汇储备，年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在损失更大。 （3）存在着高额的机会成本损失 中国每年引进大约5