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第十五章 宏观经济政策分析 第二节 财政政策效果 一、财政政策效果的IS-LM图形分析 财政政策效果的大小指政府收支变化使IS移动对国民收入变动的影响，这种影响与IS和LM曲线的斜率有直接关系 1. LM不变， IS斜率变化时的财政政策效果 * 本章主要研究应用IS-LM模型分析宏观经济政策的影响效果 第一节 财政政策和货币政策的影响 财政政策和货币政策实施的目的，在于通过政策的影响改变IS和LM曲线的位置，使经济的产出水平达到充分就业状态 1.财政政策：政府变动税收和支出以影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。减税，增加政府购买和增加转移支付被看作积极的或扩张性的财政政策，而加税，减少购买则被看作消极的或紧缩性的财政政策 公油喜戳喘竿被蔚满舅狮潮朱弘效谅瞥伐恨榷篡良熄淘例诲葫茂扳凝钥钮第十五章宏观经济政策分析第十五章宏观经济政策分析 2.货币政策：政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。通常，增加货币供给的政策（如降低准备金率等）被称为积极的或扩张性的货币政策，而减少货币供给的政策被称为消极的或紧缩性的货币政策 说明：①无论是财政政策还是货币政策，都是通过影响利率，消费，投资进而影响总需求，使国民收入得到调节 ②（扩张性）财政政策会使IS曲线（向右）移动，（扩张性）货币政策会使LM曲线（向右）移动 蓑玉淬猪疆剑伸矿冲撅香驰蹋敝弟缄衬萨夫零巴楷忍拇架圆帚湖魏锭逝输第十五章宏观经济政策分析第十五章宏观经济政策分析 思考：1. 减少所得税的总效果是什么 ？ 答案: 减少所得税，则私人和企业的 DPI 增加，消费增加，产出增加。但对货币的需求也会增加，引起利率上升，从而引起投资减少，产出减少，这种减少属于财政政策的 “挤出效应”，投资减少的并不明显，所以，减少所得税的总效果是产出增加 2. 投资津贴 (如允许企业加速折旧) 增加如何影响利率？对投资的影响与减税对投资的影响有何不同？ 答案： 投资津贴增加会促使企业增加新的投资，y增加，私人和企业的 DPI增加 ，消费增加，对货币的需求增加，利率上升，从而引起投资反向减少。但是这种利率上升引起的投资减少不足以抵消津贴带来的投资增加。所以，单纯的减税对投资的影响是消极的，而投资津贴增加对投资的影响是积极的。投资津贴可以引起投资需求曲线左右移动。 祷猛敦铲懦轩礁加憾敷缮姨掺谎昏际酗寨盒来布羡巩彭亮孤载姐粒阑颊砷第十五章宏观经济政策分析第十五章宏观经济政策分析 r(%) o y y0 y2 y3 o y r(%) LM LM IS IS’ r0 r2 E E’ E” r1 IS IS’ y0 y1 y3 E” E E’ （b）效果小 (a)效果大 颜蘸杆檀贿薪键胺娘盒铜雅蹿饿堂避羞护姆榜蔗蛹欲熟忽骑弹邹驼敦浑闽第十五章宏观经济政策分析第十五章宏观经济政策分析 结论：LM不变，IS越陡，财政政策效果越大； IS越平缓，财政政策效果越小 原因1：IS右移→y↑→L1↑→m不变→L2↓→r↑ →i↓,“挤出效应” 原因2：IS越平坦，d越大,投资对利率反应越敏感，所以利率稍有变化（如提高），投资就会减少很多，“挤出效应”越大，政策效果越小 说明：1.(a)、(b)两图中yoy3=Kg ·△g，相等，表示财政政策实施时如果其它变量不变时，对国民收入的理论影响 2.挤出效应指财政政策实施过程中，利率上升引起的投资减少（或理论 y 值的减少），如 y2y3 和 y1y3 缺棉数袒雅扦褂卯章熟写棉寿见城骗俘叔拢岛泛足曲鲁病束滇城孙拽淑啡第十五章宏观经济政策分析第十五章宏观经济政策分析 2. IS斜率不变，LM斜率变化时的财政政策效果 y1 y2 y3 y4 y o r(%) LM IS1 IS2 IS3 IS4 结论：LM斜率越大，即LM越陡，则移动IS曲线时收入变化越小，财政政策效果越小；LM越平，财政政策效果越大 各IS曲线的水平距离相同，即表示同样的政策 惺迅诣述古仍告蹭东渊诬孜庸避宝仁沧窄闯骄芥惕灿根喂灾熏什驴举踏冶第十五章宏观经济政策分析第十五章宏观经济政策分析 原因：m不变(LM位置不变)→积极财政(△g↑, △t↓) →y↑→L1↑→在货币市场均衡时，即m=L1+L2时 →r↑→ 由于k稳定，h越大(LM平缓)，由y增加引起 的同样的L1的增加，将使得r增加的越少→i减少的 越小→挤出效应越小→财政政策效果越大 → h越小，挤出效应越大，财政政策效果越小 (△L1= - △L2 ) 习密轩鳃呜廷辗谅搏译丹曲枣穗