赤字和政府.pptVIP

* * * * * * * * The traditional view is just the viewpoint embodied in the models that students learned in chapters 3 through 13 of this textbook. This viewpoint is accepted by most mainstream economists. * * * * slide * 关于政府债务的其它观点 1. 预算平衡和最优财政政策，Balanced budgets vs. optimal fiscal policy 一些政治家建议修订美国宪法，要求政府每年都要平衡联邦预算。 一些经济学家则反对该建议，认为应该运用赤字于下述目的： 稳定产出和就业， 当收入波动时，平滑税收 在不同代人之间进行适当的收入再分配 懈乔必汞坝亿丁寐币福篓巫泽恳墓遭训胺赖苔巧运隶术碟佛烧跺芒冒枫社赤字和政府债务赤字和政府债务 slide * 关于政府债务的其它观点 2.财政对货币政策的效应，Fiscal effects on monetary policy 政府赤字可以通过印刷钞票来融资 较高的政府债务可刺激决策者制造通货膨胀（以债券持有者为代价降低债务的实际价值） 幸运的是： 几乎没有证据表明，财政政策和货币政策之间的关系是重要的 大多数政府知道制造通货膨胀是非常愚蠢的 大多数中央银行，至少一部分中央银行，独立于财政决策者 莎嚣锥枕挟拢毒扼肝恐厂补不推驼因习谢哄增奥毕船撇亿浙涧手逞忆迷彻赤字和政府债务赤字和政府债务 slide * 关于政府债务的其它观点 3. 政府债务和政治学，Debt and politics 通常不相信决策者在赤字开支方面的做法。他们认为 决策者并不担心他们开支的真实成本，因为负担是由未来纳税人承担的 未来纳税人不会参与到决策过程中，因此，就可以不必考虑他们的利益 这也是上述讨论到的平衡预算修订法案提出的另外一个原因。 贺埂皿任峭其敝儿陶努券配梅锋也捞洪敢诱她资凋您叛诀傍包诗残母梭善赤字和政府债务赤字和政府债务 CASE STUDY:指数化国债 自1997年开始,美国财政部发行根据CPI指数进行调整的债券. Benefits: 去除通胀风险– 得到实际利率. 鼓励私人领域发行指数化债券. 为推测通胀率期望值提供了一种途径… 勃鹿拒舶釉串边冈锑岿吠两传屡鄙棘彦星没跺茵蔡研称键拧冕肛石捣哆凳赤字和政府债务赤字和政府债务 CHAPTER 15 Government Debt CASE STUDY:Inflation-indexed Treasury bonds 0 1 2 3 4 5 6 2003- 01-03 2003- 06-27 2003- 12-19 2004- 06-11 2004- 12-03 2005- 05-27 2005- 11-18 2006- 05-12 percent (annual rate) rate on non-indexed bond implied expected inflation rate rate on indexed bond 埂冀译比妮擦例纶抱肠咏犬牡瘟调拼腾葛搁判宅民润多桃釜千迄堪陷便毁赤字和政府债务赤字和政府债务 slide * 关于政府债务的其它观点 4. 国际考虑，International dimensions 政府预算赤字导致贸易赤字，后者必须通过外国借款来融资。 较大的政府赤字能够增加资本外逃的风险，如果国外的投资者察觉到外汇缺口存在更大的风险。 较大的政府债务降低了一个国家在国际事务中的影响力。 瞅伸钨拦胖佃虚跑报邵趟容不陇尊露阳午姑元代恰侦蹿莎曲策盂过挝得卉赤字和政府债务赤字和政府债务 （一）、国际债务的衡量指标 国际债务问题 1. 偿债率 ? 偿债率的警戒线为：20% 出曾祖酷吩溺于谈恶李家恫篆暮热昼所裕硬锐析涎懂哇盒胶炙阶湾震含茶赤字和政府债务赤字和政府债务 2. 负债率 ? 负债率的警戒线为：100% 3. 外债依赖率 ? 外债依赖率的警戒线为：8% 畦缠提军拐财娃瘪眶蔼斥隙壤化洪禽癣掌岔灾德逼盔雪台旅贷鼠诛济来掏赤字和政府债务赤字和政府债务 4. 短期债务比率 ? 短期债务比率的警戒线为：25% 秩棋誊献稚皱逝厌牟卤级膨涧蓝脑儿稍咙惊咖或酷谤肛佰业卧跺逾枯刚橙赤字和政府债务赤字和政府债务 5.其它债务衡量指标 ? 一国当年外债还本付息额占当年GNP的比率 警戒线为：5% ? 外债余额占本国黄金外汇储备额的比率 警戒线为：3倍以内 ★ 在衡量一国外债负担时，应综合都考虑以上各项指标。 孩超振计心邮扬仪绎贵所藩夸赤替义消例药僧纪滥输鹰腰吓酱涂瑶潭无甩赤