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7章 资本成本 7.1资本成本的概念 7.2个别资本成本 7.3加权平均资本成本 7.4边际资本成本 7.1资本成本的概念 7.1.1资本成本的含义 7.1.2资本成本的表示方法 7.1.3资本成本的作用 7.1.1资本成本的含义 资本成本（Cost of Capital）是现代财务管理中的一个重要概念。这个概念可以从两个角度进行解释。从筹资角度看，资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价；从投资角度看，资本成本是投资者因让渡资本使用权所要求的必要收益率。 7.1.1资本成本的含义 从筹资上看，资本成本主要由资本筹集费用和资本使用费用两部分构成。 （1）资本筹集费用。即在资本筹集过程中发生的各种费用。例如，向银行支付的借款手续费、因发行债券、股票而支付的印刷、广告宣传费、代理发行费、资信评估费等。 （2）资本使用费用。企业在生产经营和投资过程中因使用资本而向资本提供者支付的费用。例如，向债权人支付的利息、向股东支付的股利以及向投资者分配的利润等。它是企业资本成本的主体，也是资本成本控制的重点。 7.1.2资本成本的表示方法 资本成本表示方法有两种，即绝对数表示方法和相对数表示方法。为了便于分析和比较，资本成本通常用相对数表示，即表示为资本成本率，简称资本成本。资本成本在按年度计算，并且不考虑时间价值的情况下，它指资本的年使用费用占筹资净额的比率。公式表示为： 7.1.2资本成本