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第二节 风险报酬 风险及风险报酬的概念 风险和风险报酬的计算 一、三种类型的决策 确定性决策（几乎不存在） 不确定型决策 —— 对未来情况不能完全确定，且对其出现的概率也不清楚。 风险型决策（大多数投资决策属于这一类） ——对未来情况不能完全确定，但是知道可能出现的结果，以及每一种结果的可能性。 人们进行风险投资的原因是：（1）几乎所有的经济活动（包括投资）都存在风险； （2）平均来讲，承担风险一定会得到相应的报酬，而且风险越大，报酬越高。下表给出了美国不同投资方向的收益和风险状况，不难看出风险与收益的相关关系。 二、风险及风险报酬的概念 （一）风险的概念 1、概念——如果企业的一项行动有多种可能的结果，其将来的财务后果是不肯定的，就叫有风险。其特点： （1）一般说来，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 （2）风险是事件本身的不确定性，具有客观性。 （3）风险的大小随时间延续而变化，是“一定时期内”的风险。 （4）在实务领域对风险和不确定性不作区分，都视为风险问题。 （5）风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。 2、类别—从个别投资主体的角度划分： （1）市场风险（不可分散风险、系统风险） （2）公司特有风险（可分散风险、非系统风险） A、经营风险（商业风险） B、财务风