股改行情的前调因后果.docVIP

股改行情的前因后果 2013年02月01日 20:25:46 分类：中国股市历史钩沉 　　——中国股市历史钩沉之三十七?　　股权分置概念的产生和改革的过程?　　截至2004年底，中国上市公司总股本为6950.72亿股，其中非流通股份4433.19亿股，占上市公司总股本的63.78%，国有股份在非流通股份中占77.86%。（资料来源：WIND资讯）?　　中国证监会的判断是：“作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置在诸多方面制约中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。而且，随着新股发行上市的不断积累，其对资本市场改革开放和稳定发展的不利影响也日益突出。”（参见《中国资本市场发展报告》，尚福林等主编，中国金融出版社，2008年版，第50页。）?　　由于以上判断建立在把把股权分置定义为一种民法意义上的商业合同和契约纠纷的认识基础上，即证监会所宣称的“从股权分置问题产生的历史看，上市公司在《招股说明书》或者《上市公告书》中承诺，其公开发行前股东所持股份暂不上市流通。股权分置改革的启动，解除了此类股份上市流通的限制，但根据《合同法》相关原则，非流通股股东改变暂不上市的承诺，应取得流通股股东的同意，并作出相应的利益平衡安排”（引自《中国资本市场发展报告》，尚福林等主编，中国金融出版社，2008年版，第51页，有关国有股不流通的历史考证详见“国有股不流通的由来——中国股市历史钩沉