(第三章 财务管理价值观念.pptVIP

* * 中级财务管理 顾新连 【例题11】 某项目于2003年初动工，由于施工延期5年，于2008年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元。按年利率6％计算，则10年收益于2003年初的现值是多少？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 中级财务管理 顾新连 * * 2003年初的现值为： 或者： PA PA Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 中级财务管理 顾新连 * ４．永续年金的计算 永续年金 　无限期等额收付的年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。存本取息可视为永续年金的例子；也可将利率较高、持续期限较长的年金视同永续年金。 1、永续年金终值：  由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 中级财务管理 顾新连 * 2、永续年金现值： 由普通年金的现值公式 PA PA 可得：当n→∞时，（1+i）－n→0 所以：永续年金现值的计算公式为： Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 中级财务管理 顾新连 * * 【例题12】 某项永久性奖学金， 每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8％，该奖学金的本金应为多少？ 解析：永续年金现值 PA Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * * 中级财务管理 顾新连 总结归类 互为倒数关系 　复利终值系数与复利现值系数偿债基金系数与年金终值系数资本回收系数与年金现值系数 期数、系数变动关系 　即付年金终值系数与普通年金终值系数：期数+1，系数-1即付年金现值系数与普通年金现值系数：期数-1，系数+1 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * * 中级财务管理 顾新连 1、混合现金流（即教材p59-60(一)和（二）） 2、计息期短于1年时间价值的计算（年内计息的问题） （1）计息期短于1年时复利终值和现值的计算 （2）实际利率与名义利率的换算公式 3、贴现率的推算 （1）复利终值（或现值）贴现率的推算。 （2）永续年金贴现率的推算： ①利用系数表计算 ②利用内插法计算 三、时间价值基本公式的灵活运用 提示：期间的推算仿照利息的方法；年金的推算自学。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * * 中级财务管理 顾新连 １、混合现金流 混合现金流 ---各年收付不相等的现金流量。 混合现金流终值（或现值）计算 ---先计算出每次收付款的复利终值 （或现值），然后加总。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 中级财务管理 顾新连 * * 【例题13】 某人准备第一年末存入银行1万元，第二