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第8章 资本市场(一)股票市场 1. 解释名词 答： (1) 美国存托凭证(ADR)：存托凭证是由存托银行所发行的一种可转让凭证，表彰一定数量之外国公司发行的有价证券，持有存托凭证的投资人等于投资外国公司发行的有价证券。存托凭证在美国上市交易者，称为美国存托凭证(ADR)。 (2) 认购权证：系指表彰认购权证持有人于一定期间或特定日期，有权依约定价格（履约或执行价格），向发行人买入标的证券，或仅以现金结算差额的一种有价证券。 (3) 竞价拍卖：指有价证券的发行，系由投资人参与投标竞价，依投标价格高低顺序，价格高者优先得标的一种承销方式。 (4) 询价圈购：指承销商藉由投资人认购，探求市场需求，以订定承销价格及投资人认购数量之配售方式。 (5) 担保维持率：用来衡量融资担保品价值，或融券担保品及保证金是否足够，而据以决定应否补缴差额的比率，称为「担保维持率」。 (6) 兴柜股票：透过合法的证券商进行交易，并经柜台买卖中心管理的未上市（柜）股票称为兴柜股票。 2. 何谓「特别股」？「特别股」与「普通股」的主要差异为何？ 答： 特别股(preferred stock)为资本的一种，具有某些特别的条件，这些条件或是给予特别的权利，或是对其权利加以特别的限制。 特别股与普通股两者之差异，主要在于特别股股东可具有下列一种或部分的特性︰ (1) 股利分配优先权。 (2) 累积股利。 (3) 参加超额股利之分配。 (4) 可转换为普通股。 (5) 发行公司可于未来特定期间后收回。 (6) 股东可要求公司在特定到期日赎回。 (7) 公司清算时对资产有优先清偿权（但次于债权人）。 (8) 限制或无表决权。 3. 何谓「存托凭证」？存托凭证有哪些分类？试说明之。 答： (1) 存托凭证是由存托银行所发行的一种可转让凭证，表彰一定数量之外国公司发行的有价证券，持有存托凭证的投资人等于投资外国公司发行的有价证券。。 (2) 存托凭证的种类： ( 公司参与型和非公司参与型。前者指外国发行公司与国内存托银行签订存托契约，依约发行人必须协助存托凭证发行相关事宜；后者外国发行公司并未介入存托凭证之发行。 ( 依发行上市地点不同分类，例如，在美国上市交易者，称为美国存托凭证(ADR)；在欧洲上市交易者，称为欧洲存托凭证(EDR)；而外国有价证券，若以存托凭证在台湾交易所上市者，则称为台湾存托凭证(TDR)。 4. 证券交易所的主要功能与任务有哪些？试说明之。 答： (1) 创造连续性的交易市场 (2) 决定公平价格 (3) 协助企业筹措资金 (4) 预测景气变动 (5) 提供完整信息 (6) 促使上市公司财务业务信息公开 (7) 保护投资大众 5. 证券商可分为哪三类﹖试分别说明其意义。 答： (1) 证券承销商：指接受发行人委托，从事有价证券之承销业务的证券商。有价证券之承销，是指以包销或代销发行人所发行有价证券之行为。 (2) 证券自营商：指以自己名义，为自己计算，直接在集中交易市场或店头市场买卖有价证券的证券商。 (3) 证券经纪商：指接受委托人（投资人）委托，为委托人计算，进行有价证券的买卖，从而收取买卖手续费报酬的证券商。 6. 试比较我国股票申请上市、上柜及兴柜股票，其「设立年限」与「实收资本额」之条件。 答： 项目 上市股票 上柜股票 兴柜股票 设立年限 设立满3年 设立满2个完整会计年度 无 实收资本额 新台币6亿元以上 新台币5,000万元以上 无 7. 请简要说明企业股票上市的意义，以及股票上市的程序（流程）。 答： 股票上市是指有价证券经一定上市程序后，始得于证券集中市场买卖。企业欲办理股票上市，须依规定程序先办理股票公开发行，并经证券承销商辅导一定期间，方得向台湾证券交易所申请上市，证交所于受理上市申请后，即着手办理审查（书面与实地审查），撰写审查报告，经有价证券上市审议委员会会议同意后，提报该公司董事会同意，并报经主管机关核准方得上市买卖 8. 试说明股利发放的五个重要日期。 答： (1) 宣告日：公司董事会宣布发放多少股利及发放日期之日。 (2) 除息交易日、除权交易日：在该日，公司发放的现金股利及配股的价值，将会从市价中扣除。 (3) 停止过户日：为使公司有足够时间整理股东名册，而停止股票过户的第1天。 (4) 除息、除权基准日：以该日股东名册作为发放股利的基准。 (5) 发放日：公司发放股利之日。 9. 试分别说明我国上市、上柜及兴柜股票的交易方式。 答： (1) 上市股票：采集中竞价方式，透过计算机等价成交系统自动交易。 (2) 上柜股票： ( 等价系统(竞价)：计算机自动交易。 ( 议价方式：自营商与投资人或其它自营商间交易的股票达10万股以上之巨额交易，在证券商营业处所议价。