2015年市场题库.doc

2014年主要大宗原燃料市场分析报告 中国经济增速回调渴望在明年触底。过去几年中国经济完成增速换档，两位数的高增长逐步的调整到了7-8之间的中高增长速度，在2012年-2013年的时候都是稳定在7.7%。但是在2014年增速在进一步的回落。从市场需求的分析来，我们整个的经济增长和市场需求有着非常紧密的关系，就是我们讲的三架马车投资、消费、出口。三架马车如果未来走势能够稳定支持企业的定单稳定，支持企业的开工稳定，这是GDP增长的一个基本。首先消费在明年会继续稳定，2011-2014年我们消费增长总体平稳，就是除去春节因素导致的波动以外，都是沿着11%这样的一个水平线发展的在增速换档的时候，消费的增长并没有出现明显的换挡。电煤： 近年来煤炭大规模投资、产能建设大幅超前的原因;既有世界经济低迷、全球煤炭供大于需、煤炭进口持续大幅增长的冲击，也有我国国内能源结构优化调整、非化石能源比重不断提升的影响;既有国家推动节能减排、治理大气污染，加强生态文明建设，控制煤炭消费总量等因素的影响，也有国家能源基础设施不断完善，煤炭运输供应能力大幅提升的原因煤炭目前还是能源市场上十分重要的一员。预计未来的能源市场将是多种能源方式混合的状态，不过在这其中，煤炭由于价格等方面的优势，仍将在市场上占有较多的份额，未来仍将是能源市场的主力之一2014年以来，全国煤炭市场在下游钢铁、电力等行业需求进一步下降的背景下，呈现弱势下滑及低位盘整的态势；在环保因素、经济总量继续显著下降等外部因素作用下，全国性煤炭产能过剩和煤炭价格持续走低，成为煤炭市场未来一定时期的“新常态欧洲经济走出衰退将增强全球经济的增长动力,但需要高度关注美国量化宽松政策(QE)退出对美国经济复苏的影响和对新兴经济体的冲击。据国家统计局统计数据显示，1-10月份全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长15.9%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。1-10月份，全国房地产开发投资名义同比增速为12.4%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。社会消费品零售总额增速下降，10月份社会消费品零售总额同比名义增长11.5%，比9月份略有下降。10月CPI同比上涨1.6%，同比涨幅与9月一样，继续徘徊在近5年来的低位，而PPI则连续32个月下降，10月份当月同比下降2.2%，经济紧缩性风险持续显现。经济结构性下行趋势仍是主导力量，但区间调控及微刺激政策的短期影响也不容忽视。总体来看，当前中国经济既有结构调整的内在需求，同时为确保就业充分、社会稳定的GDP增长压力也很大，工业产品价格继续回落及“偏通缩”的市场趋势为未来一定时期的主旋律。1-10月，全国全社会用电量累计45484亿千瓦时，同比增长3.8%。第一产业用电量853亿千瓦时，同比增长1.1%；第二产业用电量33205亿千瓦时，同比增长3.9%；第三产业用电量5558亿千瓦时，同比增长6.0%； 110月，全国发电设备累计平均利用小时为3547小时，同比减少199小时。其中，水电设备平均利用小时为3103小时，同比增加227小时；火电设备平均利用小时为3867小时，同比减少235小时。煤炭产量1-10月份，全国煤炭产量累计完成315960万吨，同比减少4970万吨，下降1.5%。其中国有重点煤矿产量累计完成163716万吨，同比减少5760万吨，下降3.4%煤炭销售：?1-10月份，全国煤炭销量累计完成303868万吨，同比减少5031万吨,下降1.63%。今年下半年以来，针对煤炭经济的严峻形势，国家有关部门多次召开帮助煤炭行业脱困的会议，其中限制煤矿产量，控制总量被多次提及。7月中旬，中国煤炭工业协会提出全国下半年煤炭产量要下调10%以上。7月31日，在国家发改委牵头的“全国煤炭行业脱困工作会议”上，要求继续强化限产政策在上述限产措施的持续发力下，国内煤炭产量得到有效控制。今年8月到10月，全国煤炭产量同比增速分别为-0.98%、-7%、-8.5%，增速不断下降。后期，随着时间的推移，限产政策的落实程度和影响力会逐渐加大，煤炭产量继续下降的可能性很大，而季节性旺季势必推动煤炭需求出现回暖，煤炭市场供求关系将持续得到改善，同时，煤炭资源税改革将于12月开始实施，进口煤、水电冲击不断减弱，支撑煤价上涨的因素不断加码12月1日，对煤炭行业来说是个大日子。这一天，煤炭资源税从价计征改革正式实施据了解，煤炭资源税的税率由省级政府在规定幅度内确定，给出的税率选择区间为2%-10%。目前，山西省上报的煤炭资源税税率为8%，还在等待财政部批准此次煤炭资源税费改革主要包括清理涉煤收费基金，煤炭资源税由从量计征改为从价计征，调整原油、天然气等资源税政策三部分内容此外目前煤炭行业另外一个利好是，由于煤电谈判已经拉开序幕，大型煤企为增加谈判筹码，不断拉涨煤价。同时，也是为