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中国外汇储备应该怎么样用 ———中小企业实施“走出去”战略 【摘要】目前，我国产能和资本过剩，人民币正在国际化，迫切需要企业“走出去”。我国国有企业海外并购遭遇阻力，鼓励中小企业“走出去”可规避诸多风险。中小企业具有“走出去”的需求和基础；商业银行也有拓展海外业务的需要和条件。借给商业银行一定规模外汇专项资金，用于支持中小企业“走出去”，可分散外汇储备风险，具有可行性和重要战略意义。　　 　　一、现实背景和重要意义　　（一）支持中小企业“走出去”的现实背景　　第一，中小企业“走出去”具有诸多优势。近年来，发达国家对我国国有企业海外并购设置了重重障碍。金融危机以后，贸易保护主义抬头，我国商品出口遭遇了一系列不公正待遇。中小民营企业“走出去”，发挥其机制灵活性，阻力可能会小很多；同时，可绕过贸易壁垒，形成国有企业、民营企业和政府海外投资的梯次配置，产生协同效应。　　第二，经济可持续发展需要中小企业“走出去”。为应对金融危机，我国推出了四万亿元人民币的经济刺激计划，但是民间资本未及时跟进，影响了经济可持续发展。2010年5月，国务院发布《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（简称“新36条”），期望发挥民营企业作用。中小企业也有拓展海外业务的需要和动力。　　第三，中小企业“走出去”前景广阔。我国已有一批国际品牌和眼光的民营企业和企业家，初步具备了拓展海外市场和实施海外并购的条件。截至2009年底，我国累计对外直接投资超过2200亿美元，跨国并购比重越来越大。2009年对外投资94.5亿美元，同比增长54%。目前，经济全球化日益加深，世界经济发展需要我国企业走出去。　　第四，中小企业“走出去”遭遇外汇资金不足瓶颈。截至2010年7月末，我国金融机构外汇存贷款余额分别为2143亿和4061亿美元，贷存比高达189.5%。目前，中小企业申请使用外汇资金存在诸多限制，一些银行、特别是股份制商业银行手头可支配外汇头寸严重不足，迫切需要改革现行外汇资金使用政策。　　（二）支持中小企业“走出去”的重要意义　　第一，可以向外转移过剩产能和资本，促进人民币国际化。金融危机以后，我国出口导向型经济面临严峻挑战，拓展海外市场、转移过剩产能和资本成为推动经济增长的关键，亟需开辟海外资源能源基地。中小企业民营企业“走出去”，可以带动资本、商品、技术和劳务输出，加快人民币国际化进程。　　第二，分散国家外汇储备投资风险。目前我国外汇储备高达2.45万亿美元；其中，大部分为美元资产，面临巨大的风险。理论上，我国外汇储备只需保持5000－6000亿美元规模，即可满足短期外债和三个月进口的需求。在传统外汇储备投资之外，我国正在探索其他安全性和收益性更高的投资渠道。通过商业银行发放外汇贷款支持中小民营企业“走出去”，显然是分散外汇储备风险的一个现实选择。　　第三，缓解商业银行外汇资金不足问题。目前，我国商业银行外汇头寸分布不均，大部分股份制银行外汇头寸短缺。以民生银行为例，作为我国最大民营银行，截至2010年6月底，共计16307亿元人民币总资产，其中外汇资产只占4.43%的比例，约103亿美元。由于外汇资金来源单一，规模小，期限短，资金成本高，削弱了该行对中小企业“走出去”的支持力度。　　第四，助推商业银行实现战略转型和国际化。目前，在国际银行界有一定影响的三家中资银行均具有浓厚的政府色彩，我国有必要扶持一家民营银行走上国际金融舞台。支持金融机构走向国际市场，是提升我国经济国际竞争力的重要手段。增加商业银行外汇资金用于支持中小企业“走出去”，可助推商业银行实现战略转型和国际化。　　二、商业银行具备了承接外汇专项资金的能力　　（一）我国商业银行发展势头良好　　近年来，我国商业银行纷纷走向资本市场，成为上市公司，资本实力、公司治理和经营管理能力都得到了很大提高。在全球金融危机过程中，我国银行业经受住了考验，目前资产质量和运营情况良好。截止2009年底，我国银行业资产总额达到78.8万亿，整体加权资本充足率11.4%；2010年6月底，我国银行业不良贷款余额4549亿元，较年初减少425亿元，不良贷款率为1.30%。　　（二）商业银行具备了承接外汇专项资金的条件　　第一，能够提供各种专业化金融服务。近年来，我国商业银行、特别是股份制商业银行加大了金融品种开发力度，基本构建了以保理、结构性贸易融资、大宗商品、集团客户、新兴市场财务开发等营销团队，以及结算和融资等产品线组成的市场营销架构；搭建了分布于世界各国的代理行合作网络；国际保理、结构性贸易融资等特色业务蓬勃发展，并开始为跨国企业的中国区业务提供主办行服务。