4894企业并购惯性的机制与模式研究2..docVIP

企业并购惯性的机制与模式研究 摘 要：上世纪末以来，中国企业并购日渐频繁但效果不佳，对企业并购惯性认识不足是重要因素。鉴此，本文通过提炼中国企业并购惯性的典型事实，结合并购多元化和时间间隔两个维度刻画并购惯性，从环境、绩效、能力、动机四个层面上分析并购惯性形成与变革的作用机制，构建具体的并购惯性发展与惰性变革的模式，并基于此认为企业并购惯性模式的选择是受到各层次多因素综合作用的结果。 关键词：并购惯性；业务相关性；时间间隔；测量；惯性发展；惰性变革；机制 中图分类号：F276.6 文献标识码：A 随着中国市场经济体系的不断完善，在持续的经济高增长带动下，企业并购的发展状况呈现出高增长、多样化、复杂化的态势，在世界各国并购活动的数量、金额和交易价格都呈上升趋势的同时，并购效果却不够理想(Tichy,2001; Bruner,2002; 张新李善民等)，这引起了学者们的广泛关注。FF0C对并购惯性的内涵、测度以及研究框架都未形成系统的认识。其中，国内的研究还存在对中国经济发展的转轨背景、资源环境以及产业和企业的阶段性特征等因素考虑不充分，导致解释力不强的问题。 鉴此，本文在对并购惯性文献研究进行细致梳理的基础上，从时间序列上考察并购行为决策的演化轨迹，提出从四个层面分析并购惯性形成与变革的机制，并基于此构建并购惯性形成与变革的模式，为企业利用惯性规律进行