20161213农产品投资策略.pptVIP

农产品周度行情观点 2016.12.13 * 12月供需报告无新意 USDA12月供需报告几无变动，美豆产量出口库存等均未作出调整，基本符合市场预期，整体呈中性。美豆丰产明确，供应端行情告一段落，市场焦点转移至美豆出口及南美方面。 * USDA周度出口:出口需求强劲支撑美豆 12月1日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增1,461,700吨，高于市场100-130万吨的预估区间，较之前一周增加10%，较前四周均值增加5%。2017-18年度美国大豆出口销售净增6000吨。当周，美国大豆出口装船1,869,700吨，较之前一周减少19%，较前四周均值减少31%。 截至2016年12月8日当周，美国大豆出口检验量为1,837,632吨，高于130-160万吨预估区间，前一周修正后为1,921,135吨，初值为1,910,189吨。 2015年12月10日止当周，美国大豆出口检验量为1,420,431吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为27,905,963吨，上一年度同期为23,359,021吨。 * 南美播种进度:巴西播种基本结束 目前巴西新年度播种工作已经基本结束，部分地区收割将从明年一月开始。巴西农业机构AgRural周五称，截至12月8日，巴西2016/17年度大豆播种完成95%，前一周为90%，去年同期为93%。 中西部地区的播种已经结束，东南部地区播种完成98%，前一周为93%。在南部地区，播种进程较为迟缓，播种完成97%，前一周为90%。东北部地区播种完成75%。经过对收割情况的评估之后，AgRural对巴西2016/17作物年度大豆产量做出了新的预估，预估产量将达1.018亿吨，高于此前预估的1.004亿吨。 巴西马托格罗索州农业经济研究院（Imea）周一报告称，该州2016/17年度大豆预售量已达到总预期产量的47.5%，2015年同期则为55.4%。 * 南美播种进度:阿根廷将迎来急需降雨 阿根廷方面，前期干旱使播种有所耽搁，但预计未来数周将有急需的降雨。 * 拉尼娜或在2017年初消散 美国气象预报机构称，较弱的拉尼娜现象将持续，但可能在未来数月内消散。NOAA称，拉尼娜现象或在明年1-3月转换为中性。另外，澳大利亚气象局也将原本的拉尼娜观察判断调整为中性。 * 资金观测 CFTC持仓：美豆基金净多有所减少 上周CFTC基金净多持仓有所减少。截止12月6日当周，基金持有的CBOT大豆净多持仓减少0.87万手至15.54万手，总持仓73.70万手，较上周增加1.59万手。 * 国内：大豆到港量 最新预期显示，12月预报到港889.95万吨，高于11月的783.05万吨，较去年同期下降2.33%。明年1月预期上调20万吨至800万吨，17年2月预期到港550万吨，与上周持平，3月初步预期630万吨。16/17年度作物大豆中国进口量预计在8600万吨，较15/16年的8321万吨增长3.35%，增幅较上年度有所缩窄。 大豆进口到港 * 广东环保检查，影响开机率 开机率维持高位。上周全国各地油厂大豆压榨总量1866700吨，较上周增加3.13%。当前压榨利润丰厚，且油厂有大量合同需执行，随着大豆到港，油厂陆续恢复开机开机率回升。本周压榨产能利用率为56.82%，高于上周的55.10%。 但本周广东环保检查，部分油厂停机整改，将停机或降产3-7天。 * 国内大豆库存下降，豆粕库存维持低位 买家提前节前备货，提货积极豆粕库存量继续下降，饲料企业积极买入远期基差合同，未执行合同量继续增加。截至12月11日，沿海主要地区油厂豆粕库存总量37.1万吨，较上周降5.93%，较去年同期降35.03%。未执行合同542.11万吨，较上周增3.12%，较去年同期增74%。本周开机率将有所下降，且买家提货仍积极，预计库存仍将保持低水平，紧张局面暂难缓解。 上周开机率有所提高，进口大豆库存量继续下降。截止12月9日，国内进口大豆库存总量564.79万吨，较上周降0.40%，较去年同期降0.90%。 * 豆粕成交依旧较好 目前买家手中库存处于较低水平，并且今年因限超，导致运力异常紧张，企业担心节前运力问题，提前进行节前备货，提货积极。目前大多油厂12月货源已预售完毕，1、2月基差合同预售也不错，暂无销售压力，挺价意愿较强。 * 供应紧张仍是支撑行情的主要因素 豆粕供应依旧偏紧，不少油厂限量提货且需排队，油厂目前主要以执行合同为主，大多无现货销售。 * 菜粕供应紧张局面缓解缓慢 截至12月11日，全国纳入统计的101家油厂菜籽压榨总量继续回升至95700吨，较之前一周增28.11%，菜籽压榨开机率为19.94%，之前一周为15.56%。但大多油厂目前未执行合同较大，货源以执行合同为主，供