《有色金属行业2008年投资策略.pptVIP

有色金属行业2008年投资策略 风险是涨出来的，机会是跌出来的 有色金属行业投资思路 2008 年～2009年的大宗金属价格高位宽幅振荡将成为常态；稀土和黄金行业仍值得长期看好。 我们认为，有色板块多样化的投资机会已然丧失。深度调整过后的有色板块目前仍不具备估值优势；同时，板块盈利增速已呈现放缓趋势；支撑板块上涨的三大因素中，“整体上市”和“大股东资产注入”这一因素将可能为板块2008年的投资机会孤军奋战。 在大宗金属价格难以持续上升的行业背景之下，2008年上游资源类公司业绩的增长将主要通过“大股东优质资产注入”这条途径得以实现；而能通过产业链的拓展和产品结构的调整，降低成本的同时扩大规模则是下游深加工企业实现内涵式增长的必经之路——这是我们在行业周期演变不明朗阶段寻求业绩持续稳定增长类上市公司的上选策略。 机会是跌出来的，板块深度调整过后的投资策略：在能被长期看好的稀土行业、黄金业和仍需“进口替代”的下游深加工行业中有价值被低估，具备较高安全边际的公司，是稳健型投资者的首选品种。 综合而言，我们维持对有色金属行业“推荐”的投资评级。 行业展望 一、 2008 年～2009年的大宗金属价格高位宽幅振荡将成为常态 二、黄金仍是未来最具有升值潜力的资产 三、我国稀土行业值得长期看好 1.1 潜在的威胁世界经济增长的因素 美国次级抵押贷款危机的发生是