《有色金属行业简报.pptVIP

主要观点 1.有色金属价格总体上涨，看好铜锡 2.行业利润继续大幅增长 3.维持行业“领先大市-B”投资评级，子行业的推荐排序为基本金属、小金属、黄金。 基本金属价格走势强劲 今年以来，全球主要基本金属价格继续走强。其中，伦敦期货交易所当月期铜价冲破10,000 美元/吨大关，再次创出历史新高。但若以涨幅论，今年来铜价仅以 3.4%的涨幅在基本金属中排名第三。锡价和镍价则分别以 18.0%和 14.4%的涨幅，排名居前。另一方面，黄金继续表现低迷。今年来，金价已回落4.5%。 继续上涨，看好铜锡 今年来，主要有色金属价格继续上涨；其中铜和锡价再创历史新高。我们认为，伴随着全球经济的继续复苏，中国制造业活动的恢复，美元走强动力的减弱，有色金属价格上涨的势头有望延续。?在基本金属中，铜、锡由于供需基本面较好，价格有望再创新高。而短期黄金等贵金属的投资吸引力将会减弱。 库存情况 目前，基 本金属中锡和铜的库存已低于历史平均水平，而 铝和镍库存尚处于历史高位。综合考虑各个品种的库存水平和供需状况，预 计锡和铜有望在2011年继续表现突出。 铜价有望再创新高 在基本金属中，铜显然具有最好的供需基本面。CRU 的最新预测均表明，虽然 2010年全球精铜供需基本平衡，但由于铜精矿增长有限，加上矿山生