2012年全球经济金融形势2012年全球经济金融形势.docVIP

2012年全球经济金融形势 2012年，全球经济增长继续放缓，全年经济增长率为3.2%，比上年下降08个百分点；发达经济体与新兴经济体分别增长1.2%和5.1%，比上年分别下降0.4个和1.3个百分点。国际金融市场波动加大，主要国际货币间汇率宽幅震荡，债券市场避险情绪上升，股票市场总体震荡上行，大宗商品价格反复波动。(一)主要经济体经济形势美国经济温和复苏，财政整顿滞后。2012年，美国房地产市场持续改善，金融部门去杠杆化继续进行，能源行业和高科技行业增长强劲，贸易赤字收窄，GDP增长2.2%，同比上升0.4个百分点。CPI同比上涨1.7%，通胀压力减小。12月失业率为7.8%，较年初下降0.5个百分点，为2009年2月以来最低水平。但经济运行仍面临政府支出削减谈判和债务上限上调等政策不确定性的影响，失业率仍居高位。欧债危机一波三折，冲击实体经济复苏。2012年，受欧债危机影响，欧元区经济增长再次陷入衰退，GDP同比下降0.6%。12月，欧元区综合采购经理人指数(PMI)降至47.2，连续第11个月位于50(枯荣线)以下；综合物价指数(HICP)降至2.2%；失业率攀升至11.4%，创欧元区成立以来的新高。各成员国中，德国经济增速下滑，第四季度环比出现负增长；法国经济复苏动力不足，长期结构性问题日趋严重；意大利经济再次陷入衰退，失业率持续上升；西班牙经济继续疲弱，失业率居高不下。日本经济复苏不稳，贸易和财政状况持续恶化。2012年，日本经济增长先升后降，第一季度大幅反弹，随后出现急速下滑，全年GDP增长1.9%。国内消费需求不足，大地震和海啸过后的重建效应消退，家庭消费者信心指数持续下降。外需萎缩，国内能源进口需求增加，贸易出现大幅逆差。政府债务继续增加并推升财政风险，截至年末，日本政府债务总规模达997.22万亿日元，为同期GDP的209.6%。新兴经济体增速总体放缓，通胀压力上行。2012年，受外需下降、经济周期性下行等因素影响，主要新兴经济体增速放缓，全年GDP增长5.1%，比上年下降1.3个百分点；其中巴西、印度、俄罗斯GDP增速比上年分别回落1.8个、3.7个和0.9个百分点。发达经济体宽松货币政策对一些新兴市场国家的跨境资本流动影响显现，新兴经济体输入型通胀压力上升，印度、巴西全年CPI同比分别上涨9.3%和5.8%，宏观经济调控难度加大。(二)国际金融市场形势主要国际货币间汇率宽幅震荡，全球资本流动频繁。截至年末，欧元、日元对美元汇率分别为1.3194美元/欧元和86.74日元/美元，同比分别升值1.92%和贬值11.30%。新兴市场货币分化严重，韩元、智利比索、墨西哥比索等对美元汇率全年升幅超过8%；阿根廷比索、巴西雷亚尔等跌幅超过9%。全年来看，1~2月，欧债危机暂时得到控制，主要货币对美元大多升值；3~6月，市场避险需求上升，国际资本从欧洲和新兴市场流向美国、日本，欧元和新兴市场货币对美元、日元贬值；7月后，主要发达经济体推出新一轮量化宽松政策，资本从美国重新回流新兴市场，多数货币对美元升值；10月后，受日本央行扩大资产购买规模等政策的影响，日元对美元大幅贬值(见图1-1)。 传统避险国国债收益率低位盘整，重债国国债收益率有所下降。全球经济复苏乏力推升避险情绪，年内美、德、日国债收益率低位盘整。受美国“财政悬崖冶谈判等不确定性因素影响，12月主要避险国国债收益率出现回升。受国内银行业危机影响，西班牙十年期国债收益率年中一度突破7.5%的高点。全年来看，欧债危机形势缓和导致主要国家国债收益率震荡下行，截至年末，美国、德国和日本的十年期国债收益率分别收于1.70%、1.30%和0.80%，较上年分别下跌0.18个、0.53个和0.19个百分点(见图1-2)。 全球股市震荡，股票指数总体上行。2012年末，道琼斯工业平均指数、STOXX50指数和日经225指数分别收于12938.11点、2568.91点和10395.18点，同比分别上涨5.90%、8.41%和22.94%。第一季度，欧洲出台系列救助措施，美、欧、日股市有所上扬。4~5月，欧债危机加剧，全球主要股市下行。下半年，美国“财政悬崖冶问题、希腊救助计划谈判和主要国家政局更迭等加剧全球股市波动。年末，主要发达经济体货币政策进一步宽松，美、欧、日股市出现反弹(见图1-3)。 国际原油价格先跌后升，黄金价格高位震荡。2012年末，伦敦布伦特原油价格与年初基本持平，黄金现货市场价格收报1674美元/盎司，比年初上涨7%。从全年看，国际工业金属价格受经济形势影响宽幅震荡，农产品价格受极端天气影响大幅上扬，涵盖全球19种大宗商品的美国商品调查局(CRB)指数累计下跌3.37%(见图1-4)。 (三)全球主要经济体货币政策美联储加大宽松货币政策力度。美