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创元期货经纪有限公司 上海信息中心：上海市浦东新区东方路710号汤臣金融大厦8楼 公司总部：苏州市三香路120号万盛大厦16楼 第2005-5-29期 摘要 美原油库存意外减少，诱发原油价格重回50关口以上 美国夏季用油高峰临近，市场对于后市供应心存担忧 国内现货以及库存均较少，短期对期货有支撑作用 新加坡近期会有套利船舶到港，将影响后市燃料油市场走势 主动提升出口关税 引发郑棉价格跳水 仓单压力进一步打压郑棉走势 铜市场现货重新趋紧，升水再度走高 美元面临回调，引发铜价短线反弹担忧 CFTC持仓和周度库存对于期价构成利空，预计中线下跌的格局将不会改变 铜价重新面临抛售的机会，现货升水下调，经济数据的差强人意以及1—4月的进出口数据多数对空头有利。 抛售风险还在现货，但直观指标是沪铜上的下跳缺口。 LONDON METAL EXCHANGE weekly 铜 铝 铅 锌 锡 镍 最新 3065.5 1740.5 968 1233 8010 16250 涨跌 +45.0 +11.0 +15.0 +43.0 +10.0 +350.0 持仓 179339 372964 55184 129485 11483 41292 库存 44625 550525 33300 525350 3855 7620 场外铜 3064/71 三月期/现货：b 182.0/179.0 场外铝 1740/44 三月期/现货：c 10.0/12.0 CBOT COMEX NYBOT NYMEX weekly 大豆 玉米 黄金 铜 棉花 原油 最新 667.60 221.20 419.80 144.30 50.40 51.65 涨跌 +35.60 +8.20 +2.10 +7.05 +0.38 +4.65 持仓 261822 668196 272748 91941 95876 762963 增减 +24099 -8857 -1634 -2231 -4175 -28073 国内现货市场 weekly 铜 铝 燃料油 棉花 最新 33450 16880 2830 13269 涨跌 -930 +30 +30 -593 注：铜铝现货价格采集以上海市场为主；燃油为广州黄埔；棉花为中国棉花信息网 周财经焦点 和我联系 王一多 （8621yd.wang@ 桥梁（乔良） （8621803 l.qiao@ 创元周评 原油价格重返50关口 创元期货 乔良 本周原油价格快速回升，连续5天上涨，其上涨幅度将近达到10%，美盘原油价格重新站稳50美元上方，周五主力7月合约报收于51.65美元。由于本周EIA公布的美国原油库存报告显示，美国原油商业储备在上周意外减少，而先前市场预期美原油库存将会继续增加，受此影响引发市场基金买盘以及商业买盘，原油期货价格快速上冲50美元关口，并且最终站稳。 本周，美盘原油持仓继续减少，较上周减少近3万手，这也在一定程度上显示，目前投资者还是持比较谨慎的态度，由于美国夏季驾车出游高峰即将到来，市场对于汽油的供应状况还是有一定担忧，尽管上周汽油库存增加，但是受原油库存减少的影响，原油价格连续上涨，无视汽油与取暖油的库存增加。 原油库存的减少的期货价格抬升的诱因 从图中我们可以发现，在上周美国原油库存意外减少，这是过去12周以来美国原油库存第二次减少，上次大约是在4月中旬。而汽油库存，则继续增加由于美国夏季用油高峰的来临，市场预期今年汽油的供需可能会有一定的矛盾。虽然现在汽油库存依然在增加，但随着美国阵亡将士纪念日的到来，意味着美国夏季用油高峰的来临，加之美国原油库存减少，更加加剧了人们对于后市供应方面的担忧，从而引发市场买盘，推动价格上涨，可以预见市场在今后一段时期内对于库存这以因素将会格外敏感。库存的增减直接影响着期货价格走势，这一点是需要投资者重点关注的。 国内市场现货偏紧 上海燃料油库存减少 上海期货交易所公布的库存周报显示，国内的燃料油库存依然维持减少的局面，而且在近两个月中大体上始终是库存减少的。近期的减少幅度虽然有所减缓，但由于先前库存本已经不多，所以从总量上来说库存依然是比较少的。这也从一个方面表明了国内目前现货比较紧张的现状。 新加坡现货市场，尽管