第三章(3-5节)协整与误差修正模型.docVIP

第三节 协整理论——时间序列模型的协整关系 一、问题来源 来源：伪回归（虚假回归）现象 MC（蒙特卡罗）的模拟结果发现： 利用2个相互独立的非平稳序列、或者2个都包含时间趋势但彼此无关的序列，可能建立显著的回归模型；称这种现象为“伪回归”现象，所建立的模型是伪回归模型。 伪回归现象意味着传统统计检验方法失去意义，需要重新讨论对非平稳序列能否直接建立回归模型的问题。 二、平稳性 （一）平稳时间序列 定义： （序列的相关性只与间隔有关，与时刻无关） 推论： = 常数 图形特征：（1）在均值周围波动，频繁穿越均值； （2）波动幅度大致相同； 图1 日元兑美元差分序列 图2 上证综指收益率 平稳时间序列的含义： 任何外来冲击（或振动）对序列变动轨迹的影响是短暂的，t时刻的振动影响在t+1期会减弱，t+2期会更弱，随着时间推移这种影响会逐渐消失，序列将恢复到其平均水平（称外来冲击影响具有“短记忆”特征）。 但是，对于非平稳时间序列，振动的影响会无限地持续下去，t时刻的振动影响不会在以后的时期中衰减，所以序列也难以恢复到一个稳定状态，外来冲击影响有长记忆性。 （二）常见平稳序列 1．白噪声过程（white noise） 记成： yt ( i.i.d (0, (2) 古典回归模型中的随机误差项即为白噪声序列。 2．自回归过程（Auto