债券估值,利率期限结构,久期和凸性案例.pptVIP

一、债券估值 二、利率的期限结构 三、债券的久期和凸性 一、债券价值评估原理 一、债券价值评估模型（现金流贴现法） 二、每年付息，没半年付息，零息债券 债券价值评估模型 （一）现值模型 债券价值评估模型 债券价值评估模型 债券价值评估模型 【例2- 1】 ASS公司5年前发行一种面值为1 000元的25年期债券，息票率为11%，同类债券目前的收益率为8%。 假设每年付息一次，计算ASS公司债券现在的市场价格。 债券价值评估模型 零息债券(zero-coupon bonds) -持有期间不支付利息，只在到期时偿付本金； -债券的发行价格和面值之间的价值，代表持有人在持有期间的收益； 零息债券估值的基本模型 债券价值评估模型 【例】假设面值为1000元、期限为2年的零息债券，如果投资者的预期年收益率是8%，那么该债券的内在价值是多少？ 二、利率的期限结构 一、利率期限结构的含义 二、债券的收益率曲线 三、解释利率期限结构的理论 利率的期限结构 （一）利率期限结构的含义 利率的期限结构 （二）债券的收益率曲线 利率的期限结构 利率的期限结构 1. 预期理论 ◆ 理论内容： 预期理论是最早用来解释长短利率关系的一种理论。该理论的主要