2010-2012,2014年注会财务管理题..docxVIP

2010年注会财务管理题12011年注会财务管理72014年注会财务管理122010年注会财务管理题1.A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4.6元，预期股东权益净利率是16%，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。可比公司名称市净率预期股东权益净利率甲815%乙613%丙511%丁917%　要求：　(1)使用市净率(市价/净资产比率)模型估计目标企业股票价值时，如何选择可比企业?　(2)使用修正市净率的股价平均法计算A公司的每股价值。　(3)分析市净率估价模型的优点和局限性。　【东奥会计在线答案】　(1)驱动市净率的因素有权益净利率、股利支付率、增长率和风险。选择可比企业时，需要先估计目标企业的这四个比率，然后在同行业的上市公司中选择具有类似比率的企业作为可比企业。这四个因素中，最重要的驱动因素是权益净利率，应当给予格外重视。　(2)根据甲公司修正市净率计算A公司的每股价值=8÷15%×16%×4.6=39.25(元)　根据乙公司修正市净率计算A公司的每股价值=6÷13%×16%×4.6=33.97(元)　根据丙公司修正市净率计算A公司的每股价值=5÷11%×16%×4.6=33.45(元)　根据丁公司修正市净率计算A公司的每股价值=9÷17%×16%×4.6=38.96(元)　A公司每股价值的平均数=