(金融学本科论文)我国利率市场化进程中的问题研究.docxVIP

我国利率市场化进程中的问题研究【摘要】实现利率市场化，对金融机构改革具有重要意义。近年来，我国一直在确保金融稳定的前提下，稳步推动利率市场化，利率市场化改革已经是必然趋势。随着经济体制改革的深入推进，利率市场化已成为我国金融改革的重点之一,近年来已取得了较为瞩目的成就。本文主要包括三方面内容：利率市场化，我国利率市场化进程，我国利率市场化进程中的问题与建议。本文的独到之处是从宏观与微观角度去分析我国利率市场化改革进程中的问题和原因分析。【关键词】利率市场化；利率管制；商业银行；第一章利率市场化的基本含义与理论演进过程一、利率市场化的基本含义（一）利率市场化的定义利率市场化( Liberalizat ion of Interest Rates)是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。利率市场化是由市场供求关系决定的，包含三方面内容：利率决定、利率传导、利率结构与利率管理的市场化。即将利率的决策权不再局限在金融货币当局，而是下放到各个金融机构，由金融机构自身根据社会资金供求关系和经济市场环境来调控利率水平。这样，就将形成一种全新的由社会资金供求关系确定市场利率的机制，通常这个利率是由中央银行设定基准利率。我国的利率管制是逐步放开的，首先是金融机构贷款的利率管制自2013年7月20日全面放开。[]具体说来，利率市场化包括两方面的含义[]：（一）利率市场化是指货币当局完全解除对利率的品种结构、期限结构以及利率水平的直接限制，由金融资产的供需双方根据金融市场的供求关系自主形成。（二）利率市场化是指货币当局对利率的管理不再强制实施，转变为运用货币政策来改变金融市场的供求关系，利用基准利率来间接影响市场利率的高低。其中再贴现利率、准备金利率和再贷款利率是由货币当局直接决定。[]利率市场化的目的是使利率能与金融资产的收益率相协调，维持在一定范围内的波动，同时起到引导金融资产的高效配置。同时，中央银行通过货币政策在一定程度上影响利率水平，调节市场经济的运行。（二）利率市场化的理论演进过程美国经济学家罗纳德·麦金农(R．J．Mekinnon)和爱德华·肖(E．S．Show)在1973年提出“解除利率管制，消除利率上限”的金融深化论，开启了20世纪70年代的利率市场化浪潮，新结构主义、新凯恩斯主义者和新制度者批判这一不完善的理论并没有在改革中取得理想效果。随后斯蒂格利茨等人在1994年发表“金融约束论”[]，通过研究分析一组发展中国家与发达国家组成的样本，提出发展中国家里具有存在信息不完全与不对称的情况，政府控制存贷利率并在金融部门收取租金从而稳定国家的银行体系，因而反对发展中国家对利率完全放开管制。1998年，Williamson和Mahar调研和研究分析三十多个国家，他们认为，在发达国家实现资本市场完全市场化时，发展中国家也不应该实行“金融约束”[]。在此基础上，同年麦金农对自己原来理论进行修改完善提出“金融控制论”。[]其指出，因为发展中国家的资本市场欠发达、中央银行不能够承担最后贷款人以及没有完善的存款保险制度，利率管制一旦被解除，银行很容易放松贷款审批而增加的贷款的风险，最终有可能导致银行倒闭；因而发展中国家应加强对银行的监管并循序渐进放开利率的管制。Williamson和Mahar与Arten等人对若干发展中国家进行调研分析，指出当发展中国家政治经济达到一定的水平的时候，方可逐步推进各项金融自由化的改革措施。国际上的大多数经济学家一直主张利率实现市场化，因为其具有三大效应：储蓄、投资效率、金融深化，利率市场化的实现将推动社会经济的健康持续发展。二、国外利率市场化的进程与原因（一）利率市场化的兴起20世纪60年代末到70年代初，世界经济形势变得很严峻，高通货膨胀和瞬息万变的金融市场削弱了各国政府所实施的许多对货币与信贷的控制，英国、加拿大、法国、荷兰等过进行了一系列广泛的金融改革。创新的改革使各类金融机构间的利率差异逐渐被消灭，信贷控制程度有所放松，银行设立分支机构的审批审核开始变得宽松，并且贷款利率与大额存款的利率不再受到管制。1973年石油价格的上涨扰乱了整个世界的宏观经济发展，而石油直接挂钩美元并影响美元的稳定性，整个世界经济的发展离不开美元的稳定性，这在一定程度上影响了全球金融市场化的发展。在这样的国际环境下，本已经放开利率管制的国家又开始加强了对利率的管制，并结合货币政策与财政政策抑制通货膨胀的扩大。从而使利率市场化中止了几年，直到70年代后期，金融自由化才得以恢复。[]（二）国外利率市场化的发展过程自20世纪70年代，全球各国包括发达国家与发展中国家都开始了不同程度的利率市场化改革，一方面是为了顺应全球经济的发展，另一方面是提高金融资本配置的有效性，强化利率在市场经济中的杠杆调节功能。20世纪70年代，美国经济出现滞胀危机，