《2016-财务管理 第4章货币时间价值.pptVIP

第一节 货币时间价值与财务决策 第二节 货币时间价值计算 小引子——金融资产价值构成 金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流入量。由于这个现金流入量是未来的、尚未实现的，因此它具有时间性和不确定性两个特性。 由于金融资产的价值主要取决于其现金流入量的时间因素和不确定因素，因此其价值构成主要包括两部分：即资金的时间价值和风险价值。 货币时间价值 货币时间价值原理揭示了不同时点上资金的换算关系，离开时间价值这一因素，就无法正确计算不同时期的财务收支，也无法正确评价企业盈亏。 小引子 你现在手中有1元钱，明年的今日你手中也有1元钱，这两个1元钱的价值相等吗（扣除掉风险和通货膨胀因素）？ 如果你是一个理性的理财者，这1元钱对你来讲现在没有消费用途，你就不会把它闲置在这里，而是要么存到银行，要么去寻找其他的投资机会。即便是存到银行，到明年的同一天（1年以后），这1元钱就有可能变成1.1元或1.2元，反正要多于1元。 因此，两个1元钱不再是等价的或者说不再是等值的（更确切地说，折合到同一时点上来比较是它们是不等值的）。现在的1元钱要比明年今天的1元钱更值钱。也就是说，在没有风险和通货膨胀的情况下，同样多的货币在不同的时点上其价值是不同的。随着时间的延续，货币会增值。P84本杰明.富兰克林200年前向费城和波士顿捐款的例子以及学习指导书