厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《企业理财学》课程复习题答案.docVIP

厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期 《企业理财学》课程复习题 一、名词解释 1.股票股利 股票股利是指额外的股票代替现金支付给现有股东。从会计上看，股票股利只是股东权益账户之间资金的转移，而不涉及资金的兑付 2.信用政策 信用政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。 3.信用条件 信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣 4.β系数 是用来计量风险的数量，实质上只用于计量不可分散风险，用于反映个别资产报酬的移动相对于市场报酬的适应程度 5、市盈率 市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。 6、债券发行价格 是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。 7、企业价值 企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。 8、营运资金 营运资金是指企业生产经营中不断循环周转中的自尽，它以流动资产为其占用形态，通常以流动负债为其主要资金来源； 9、募集设立 募集设立又称“募股设立”或“渐次设立”，是指发起人认购公司首期发行的部分股份，其余部分通过向社会公开募集而组建股份有限公司的方式。 10、终值 又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。通常记作F 11、坏账成本 即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。这一成本一般与应收账款数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也越多。 12、股权登记日 上市公司在送股、派息或配股或召开股东大会的时候，需要定出某一天，界定哪些主体可以参加分红、参与配股或具有投票权利，定出的这一天就是股权登记日。 二、简答题 1.简述影响企业资本结构的主要因素 1）公司的成长速度和长期的稳定性；（成长慢→留存收益投资，成长快→外部资金） 2）管理当局对待风险的态度； 3）贷款机构与信用评级机构的态度； 4）资本市场的供求情况； 5）控制权； 6）资产结构。 2.简述剩余股利政策的基本含义及做法 剩余股利政策主张，公司的盈余首先应该用于满足赢利性高的投资项目的资金需求；只有在满足了这部分资金需求之后还有剩余，公司才将所剩余部分作为股利以现金形式发放给股东。这一股利政策的制定分三步做出： 根据投资计划和加权平均资本成本函数的交叉点确定出最佳的资本支出水平。 利用最佳资本结构比例，预计需要的权益资金融通额。 由于留存盈利的资本成本低于发行新股，因此尽可能考虑利用留存盈利来满足第二步确定的资金需求，如果不足，则发行新股补充资金；如果有剩余，就发放现金股利 3.简述经营杠杆系数的含义及计算公式 经营杠杆系数（DOL）是付息纳税前收益的变化率相对于销售量变化率的比，公式为： 4、简述剩余股利政策的优缺点及适用范围 优点：留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。 缺点：如果完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。即使在盈利水平不变的情况下，股利也将与投资机会的多寡呈反方向变动:投资机会越多，股利越少;反之，投资机会越少，股利发放越多。而在投资机会维持不变的情况下，则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。 适用性：剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。 5、企业筹资应考虑的因素？ 筹资须考虑的因素主要是筹资数量、筹资成本、筹资风险和筹资时效这四个方面。 1）筹资数量指企业筹集资金的多少，它与企业的资金需求量成正比，因此必须根据企业资金的需求量合理确定筹集数量。 2）筹资成本指企业取得和使用资金而支付的各种费用。主要包括：筹资过程的组织管理费；筹资后的利息或股息、租金等支出；筹资时所支付的其他费用。筹资成本是企业选择筹资渠道、筹资方式、筹资时间的基本标准。 3)筹资风险风险是指某一事件的不确定性。筹资风险是指企业在筹资过程中，由于使用借人资金引起白有资金收益发生变动的可能性，或引起到期不能偿还债务的可能性. 4)筹资时效指企业各种筹资方式的时间性灵活性如何。即需要资金时，能否立即筹措；不需要时，能否即时还款。通常，期限越长，手续越复杂的筹款方式，其筹款时效越差。 6、如何规避与管理筹资风险？