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证券投资基本面分析 第四/五/六章 基本面分析的内涵 证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定投资价值的基本要素（如宏观经济指标、经济政策、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等）进行分析，评估证券的投资价值，判断其合理价位，并提出相应的投资建议的一种分析方法。 基本面分析的作用 把握证券价格的基本走势，能较好地适用于周期长投资和市场成熟、精确度要求不高情况下的投资。 短期作用不大（无法指导短线操作） 基本面分析的基本内容（三方面） 第四章 宏观经济分析 第一节 宏观经济分析概述 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 第三节 宏观经济政策与证券市场 第一节 宏观经济分析概述 一、意义：是证券投资分析的起点。证券市场是国民经济的晴雨表。 二、评价宏观经济的基本变量 1.GDP与经济增长 2.失业率 3.通货膨胀率（3种类型） 4.利率 5.汇率 6.财政收支 7.国际收支 宏观经济因素 国民生产总值 （或GDP) 国民生产总值(GNP)是以货币表示的一个国家在某一时期内所生产的商品与劳务的总值。从股票市场分析，国民生产总值下降意味着大多数公司的经营情况不佳，这必然会带来股票价格下降。如果国民生产总值上升，情况则恰恰相反。 GDP 有3种增长方式：其中稳定增长是追求目标，对证券市场产生正效应。减速增长