投资管理--财务管理案例分析要素.ppt

【同步计算5-11】某企业有两个可供选择的投资项目差量净现金流量；如表5-10，假设行业基准贴现率为10％，要求就以下两种不相关情况选择投资项目。 (1)该企业的行业基准贴现率i为8％； (2)该企业的行业基准贴现率i为12％。 参考答案 解：方案选择通过以下步骤完成 根据所给资料可知，差量现金净流量(甲项目的现金净流量－乙项目的现金净流量)如下： ANCFo=﹣100万元，ANCF1-5=26．70万元， 经过计算可知，甲、乙两方案的差量内含报酬率=10．49％ 在第(1)种情况下，由于差量内含报酬率大于8％，所以应该选择甲项目。 在第（2)种情况下，由于差量内含报酬率小于12％，所以应该选择乙项目。 (2)年等额净回收额法 1、什么是年等额净回收额法？ 某一方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。 2、年等额净回收额的计算 A＝NPV·(A／P，i，n) 或 NPV A＝ （P/A，i，n） 【同步计算5-12】某企业拟投资新建一条生产线。现有三个方案可供选择：甲方案的原始投资为200万元，项目计算期为5年，净现值为120万元；乙方案的原始投资为150万元，项目计算期为6年，净现值为110万元；丙方案的原始投资为300万元，项