第七章外汇期货精选.ppt

外汇期货（多头套期保值） 外汇期货（空头套期保值） 股票指数期货 （多头套期保值）香港恒生指数 股票指数期货 （空头套期保值）标准普耳指数 股票指数期货投机（空头） 金融互换（利率互换） 1 AB公司互换前的总成本： A=L+0.3%，B=11 .2% 总成本=L+ 11 .5% A—— L+0.05% AB公司互换后的总成本： A=10%，B=（L+1%） 总成本=L+ 11 % 差额= - 0.5% ， AB分摊0.25% B—— 10.95% 2 A公司： 支付固定利率给第三 方： 支付浮动利率给B： 从B公司收到固定利率： A筹资总成本为： 不安排互换的成本为： A+B筹资总成本=L+0.05%+10.95%=L+11% 10% L - 9.95% L+0.05% L+ 0.30% A+B不安排互换的成本： =L+0.3%+11.2%=L+11.5% 差额=0.50% 3 B公司： 支付浮动利率给第三方： 支付固定利率给A： 从A公司收到浮动利率： B公司筹资总成本： 不安排互换的成本： L+1.00% 9.95% -L 10.95% 11.20% * 盈利3125美元 亏损3125美元 按￡1=＄2 .10卖出10月份交割、价值62，500英镑期货合约 按￡1=＄2.05买回62，500英镑 9月1日 按￡1=＄2.05买