第十三章货币需求精选.ppt

2. 这个公式产生于20世纪60年代初，是由银行工作者进行实证分析得出的结论。直到20世纪80年代初期，公式始终是有实用价值的衡量的尺度。 这是由于公式反映了商品供给金额与货币需求之间的本质联系。 但随着改革开放的推进，公式日益不能用来解释货币流通的现象。 1.改革开放不久，提出了这样的公式： 或 2. 上世纪80年代前期提出后，曾引起很多 争义。 但在如何确定年度计划货币供给增长率的实际操作中，在如何估价货币供求对比形势中，往往引以为据。? 1.名义需求与实际需求区别在于是否剔除物价变动的影响。通常分别由以下符号表示： ; 2. 正确区分名义货币需求和实际货币需求，有利于宏观形势判断和政策选择。 如在价格水平变动较为明显的条件下，比较年度之间货币需求的变动，必须消除物价因素之后才有可能进行。 1、服务于金融资产交易的货币，是现代经济生活中的客观存在。 比如，2001年6月份起，人民银行广义货币供给M2的统计口径中就增加了“证券公司客户保证金”。 2、需要研究的是金融资产交易的需求应如何纳入货币需求模型。这要求严肃的科学论证。 1.从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性称之为货币需求分析的微观角度。 2.货币需求的研究任务首先是识别货币需求的决定因素 决定因素通常划分为三：⑴规模变量，如收入和财富；⑵为机会成本变量，如利息、物价变动率；⑶其他变量，如制度因素等。 第四节 货币需求分析的微观角度与宏观角度 3. 将机会成本变量引入货币需求模型或函数，是从微观角度考察货币需求问题的典型表现。 这一发展是提高货币需求分析的转折点。 4. 这样的分析并不神秘。几十年来，我国的银行工作者经常从事货币需求的微观分析。问题是需要提到理论高度。 1、资产选择的方向：购买的金融资产、持有现金和购买实物资产。 2、资产选择的条件： ⑴基本消费支出后有相当的剩余货币收入。 ⑵可供选择的多样化的资产是资产选择的前提条件。 1.城市居民家庭持有的金融资产上升速度极快。 2.资产选择已成为多数中国城乡居民，特别是大中城市居民安排货币剩余的一个内容。 3. 利率信号的导向作用已可以观察到。 ? 1.货币需求的宏观分析是一种从总体上考察货币需求的方法。 2.准确地判断总体货币需求的水准是决定货币供给的关键。 3.在实践中，有时采用修订后的微观货币需求模型进行宏观分析。 1. 微观角度的分析是解释货币领域种种矛盾和变异现象的重要依据。 2. 宏观分析则在于根据可以解释货币需求的变量来估算总体货币需求作为货币供给决策的依据。 3. 两者不能偏废，要配合进行。? 第一节 货币需求理论的发展 第二节 中国对货币需求理论的研究 第三节 货币需求面面观 第四节 货币需求分析的微观角度与宏观角度 马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。基本公式是： 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。 第一节 货币需求理论的发展 1.马克思在论证这个问题时有两个极其重要的理论前提：⑴商品是带着价格进入流通的；⑵在该经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。 2. 马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系： 在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 1. 费雪方程式。这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。 以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有： MV＝PT 2. 费雪分析，在这三个经济变量中，M是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定 的。 因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化 3. 费雪虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量： 4. 费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响。 剑桥学派，在研究货币需求时重视微观主体的动机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。 每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义