《2.4第四模块 资本结构与财务风险.pptVIP

第四模块 资本结构与财务风险 学习目标 ★ 掌握资本结构与资本成本、公司价值的关系； ★ 掌握经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的基本理论与确定方法； ★ 熟悉资本结构与财务危机成本、代理成本的关系； 一、资本结构与股东财富 （一）资本结构的含义 资本结构是指公司长期资本的构成及其比例关系。 （二）资本结构表示方法 （三）资本结构变化对公司每股收益的影响（EBIT——EPS分析） 表 不同资本结构下的每股收益 单位：元 图10- 5 公司价值与财务危机成本、代理成本与负债比率的函数关系 引 例 财务状况（违约风险/财务困境）的 评价标准和分析方法 （一）违约风险及类型 1、违约风险 也称倒闭风险，企业因经营管理不善或投资决策失误造成其财务状况恶化，最终“倒闭”或“破产”，从而给投资者带来的损失。 2、违约风险的类型 （1）突发性——不可预测性：霸灵银行破产案。1995年12月23日，具有２３２年悠久历史的世界著名银行── 英国霸灵银行宣告破产。破产前，霸灵银行的财务状况良好。 （2）渐近性——可预测性：W.T.格兰特破产案。1975年前