《2.5杠杆作用2.pptVIP

第二节 杠杆利益与风险 杠杆的含义及概念基础 营业杠杆利益与风险 财务杠杆利益与风险 联合杠杆 杠杆的含义及概念基础 杠杆的含义 自然界中的杠杆效应是指人们通过利用杠杆，可以用较小的力量移动较重物体的现象 杠杆：扩大风险因素对企业风险的作用的机制 财务管理中涉及的杠杆主要有经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆，并对应着经营风险、财务风险、企业总风险及有关的收益，财务管理利用杠杆的目标是：在控制企业总风险的基础上，以较低的代价获得较高的收益。 杠杆的含义及概念基础 杠杆的概念基础 成本习性：是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。根据成本习性的不同，可以把企业的整个成本分成三类： 固定成本：是指总额在一定时期和一定业务量范围内不随业务量发生任何变动的那部分成本。 单位固定成本将随产量的增加而逐渐变小。 杠杆的概念基础 变动成本：是指在一定时期和一定业务量范围内随着业务量变动而成正比例变动的那部分成本。直接材料、直接人工等都属于变动成本，但产品单位成本中的直接材料、直接人工将保持不变。 注：无论是固定成本还是变动成本都强调一个相关业务量范围。 杠杆的含义及概念基础 边际贡献：是指销售收入减去变动成本后的差额。边际贡献是一种利润指标 息税前利润（EBIT）：是指企业支付利息和交纳所得税之前的利润。 息税前利润＝边际贡献-固定成本