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中国股市影响因素分析 摘要 20世纪90代以来，中国的股票市场迅速发展，已经成为影响宏观经济的主要变量之一。但是，快速发展和转型中的股票市场面临着诸多的风险，它受到多种不确定性因素的影响。本文综合分析了外部宏观经济因素和内部企业自身发展因素与股市的相互关系，研究其对我国股市的影响，给广大股市投资者提供一定的借鉴意义。 关键词：股票市场 股价 影响因素 宏观经济  Abstract Since the 1990s, china on behalf of the stock market has developed rapidly, has become one of the main variables affect the macroeconomic. But the rapid development and transformation, the stock market is facing many risk, it is restricted by various factors of uncertainty. This paper analyzed the relationship between the external macro economic factors and internal enterprise development itself factors and the stock market, to study the impact on Chinas stock market and then provide some general reference to the investors. Key words: Stock market; Stock price; Factors; Macroeconomic 目录 一、我国股票市场的发展背景 4 二、我国股票市场的影响因素 4 （一）宏观经济因素 4 （二）公司经营状况 7 （三）其他因素 8 三、结论 9 参考文献 9 一、我国股票市场的发展背景 作为一个新兴市场，中国股票市场伴随着改革开放和社会主义市场经济的发展，逐步成长起来。1990年，上海证券交易所成立；1991年，深圳证券交易所成立；1992年，国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会宣告成立；1999年，《中华人民共和国证券法》颁布施行；2006年，修订后的《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》颁布施行。 我国股票市场发展非常迅速，经过20年的发展，已成为金融市场的重要组成部分，影响着社会经济生活的各个方面，对企业、投资者以及政府决策都有着重要的参考意义。从2008年9月开始的，世界金融市场震荡，国内的宏观经济形势也受到了很大影响。经过2006年和2007年股指的快速上涨后，2008年上半年股票市场出现了一些新的问题和困难，市场出现大幅调整，估值水平整体回落至较低水平。因此，全面、准确地了解市场形势，分析并正确看待各种宏观经济因素给股市带来的影响，对于股票市场的平稳运行具有非常重要的作用。 衡量股票市场的核心指标是股票价格，股票价格的波动牵动着整个股票市场的走势。市场中的上市公司经营业绩和成长性的差异，造成了对整体市场认知的不易和偏差。股票价格指数则是用以反映整个市场上各种股票价格的总体水平及其变动情况的指标。因此，对于市场的判断，一般会结合股票市场指数的变化。如上证综指、沪深300指数，沪深行业指数，中小板指数等。 股票价格反映出企业未来盈利收益分红的预期，因此股票价格与上市公司内部财务状况有着密切的关系。但对于股票价格的波动，还与整个股票市场状况乃至宏观经济的运行状况有关，它受到宏观经济因素、行业景气与公司业绩等诸多因素的影响。综合来看，影响股票价格变化的因素是多方面的，具有综合性。在这种背景之下，分析各类影响因素对股票价格的影响，具有很大的理论意义和实践意义。 二、我国股票市场的影响因素 （一）宏观经济因素 宏观经济形势从两个方面影响股市。一是对上市公司的业绩产生影响，二是改变投资者的投资行为。经济形势好，投资者对前景乐观，投资积极；经济形势不好，投资者对前景悲观，投资则变得格外谨慎。 1.经济增长 经济增长是一国或地区经济运行态势的重要指标。当经济增长时，经济主体参与经济活动积极，企业经营环境良好，对业绩有较好的支撑作用，股票价格容易上涨，但是当经济出现停滞或者衰退的时候，外部环境恶化，内部业绩不佳的情况较多，未来前景的暗淡或者不明朗对股价下跌有促进作用。 2.经济周期循环 一国的经济运行经常表现为周期性运行：扩张与收缩。这两个周期性交替一般要经高涨、衰退、萧条、复苏的四个阶段，这四个阶段即是景气循环。一般而言，经济周期与股价的