英国伦敦AIM市场上市.docVIP

英国伦敦AIM市场上市 I 什么是AIM? 英国伦敦证券交易所是世界最大的综合类资本市场之一。1995年6月，伦敦证券交易所为中小型与成长型公司设立了二板市场（Alternative Investment Market,简称AIM），在AIM市场首发和再融资的量各占一半。在这个市场上，再融资的灵活性和可操作性对于中小企业来说非常具有吸引力。至今已有超过1300家公司在此板上市，共筹集资金超过100亿英镑。 II 上市的优点与不足 上市的优点： 每个公司准备上市时都有它自身的实际考虑，以下仅列出一些常见之优点以供参考。 有利于融资与公司成长 上市可使公司在其上市时及其后能够长期通过证券的方式融资。 提供公司股票的一个交易市场 建立一个公司股票的公共交易的市场可使公司的股份更具有流通性，从而增加股东所持有的公司股票的价值并扩大现有股东群。这也有利于现有股东在上市时或其后卖出其所持有之股票。另一方面，有关AIM的管理要比主板市场的管理宽松许多。AIM并没有关于最低市值及公共持股量的规定，而主板市场则要求申请上市的公司的最低市值为70万英镑，并且其向社会公开发行股份的比例为25%以上。 提高员工积极性 公司可给予其员工在证券市场上交易的公司股份作为对员工的奖励，这将鼓励高素质的员工长期在公司任职。 帮助公司具备收购实力 因公司可更容易的融资，雄厚的资金可使公司更容易收购其它上市或非上市的公司。 改善公司的公共形象 上市公司的商业活动及社会活动都将会被更多家媒体关注和报道，这会拓展公司及其产品的知名度。而这一切又将有利于公司股票的流通。 倍增客户及供应商信心 和非上市公司相比较，一个上市公司会发现它在同行业内的经营及财务形象将大幅度提高。尤其若公司有很多大客户，这些大客户会对一个上市公司更具信心。 上市的不足： 一个准备上市的公司需要全面了解有关上市的缺点、应尽的义务及所需的费用，这些考量有的是一次性的，但其余的则甚至会对公司上市后仍然有着长期的影响。 公司可能受股市波动的影响 不管一个公司实力有多么雄厚，其股票的价格和流通量一定会受股市的影响，一个规模较小的公司的股票的流通性可能会很差，而任何规模的公司的股票价格都会受到诸如市场传闻、经济变化等同行业事件的影响。 减弱现有股东的控制权 一个公司在出让其资本时，也必须要出让其一部分的管理权。并且，因为公司需要满足其全部股东的盈利要求，公司管理层可能会面临很大的短期盈利的压力，从而影响公司的远期发展战略。 信息披露及报告义务 一个公司在上市及其后向公众融资的过程中与一般的非上市公司相比将会有更多的信息披露及报告义务，这会给公司的管理层带来更大的压力。 失去部分公司现有之隐私权 由于担负了对公司的公众股东的责任和义务，这将会使公司的董事们丧失很多他们从前所享有的隐私权及自主权。 费用 尤其在一个公司的规模较小情况下，其上市及其后的融资所需的费用可能会很大。 管理时间增加 整个上市过程本身和在公司上市后的随之而来不得不履行法律规定的义务可能会占用管理层大量的时间。 III 贵公司适合上市吗？ 首要的要件是投资者须认可贵公司有一个非常好的经营模式和商业前景。 以下是一些有关批准公司上市的条件。 法律上的要求 下列对于法规方面的要求一般而言适合于所有的公司，但也有些特例。例如，与一般的公司不同，一个高科技公司在实现盈利前的研发阶段也可以考虑申请上市——而且许多高科技公司也确实已经这样操作了。 在AIM上市的公司，需遵守AIM条款及Publics Office of Securities Regulations 1995的规定。 上市批准文件： AIM上市规则规定，所有公司在上市申请书内必须披露其董事的背景、股东的身份、公司的营业活动及财务情况。公司在AIM上市也可以通过一个更快的途径—— 已在一个被AIM承认的证券市场上市超过18个月。若满足此条件，公司则无需准备一份完整的上市申请书即可在AIM申请上市。 公司财务： 公司必须披露其在自计划挂牌交易日的6个月之前的经审计后财务资料。AIM没有最低营业时间记录的要求。 公司营业记录： 公司必须有同前款规定相同的时期的独立营业的记录及营业额的记录。并且，若公司在上市前有过重要的收购项目，则须证明这些收购项目也有适当的记录。 公司董事： 公司的董事及高层管理人员必须证明他们在有关业务上有足够的经验，并与公司没有利益上的冲突。 流动资金： 公司必须证明公司有足够的流动资金以满足其现在及未来至少12个月的经营需求。 市场要求 贵公司需要具备以下条件以便吸引更多的投资者： 优良的经营记录： 投资者一般希望看到公司有可靠而广泛的产品和客户群，及连贯的盈利记录。