湖北经济学院中期论文-杨枭.doc

中期论文（设计） 题目： 企业价值评估探讨 院 系 会计学院 专 业 资产评估 班 级 资产Q1041 学 号 100606015 姓 名 杨枭 指导教师 李昉 2013 年 9 月 10 日 目录 摘 要 3 一、 企业价值评估概述 4 （一）什么是企业价值评估 4 （二）企业价值评估的意义 5 （三）企业价值评估的基本方法 6 二、我国企业价值评估发展的现状 7 （一）理论研究的不足 7 （二）方法使用的不足 7 三、我国企业价值评估的发展趋势 8 （一）方法与理论的发展 8 （二）基于实际情况的发展 8 参考文献 9 摘 要 企业价值是企业财务管理的重要工具之一，它不仅为企业并购、上市等外部产权交易提供科学、合理的价值尺度，同时也是企业价值管理的重要工具。随着会计准则和会计制度的不断完善，企业价值评估方法也得到了逐步完善。本文重点阐述了企业价值评估的意义所在，以及进行企业价值评估所要用到的方法，一并介绍了我国企业价值评估正在走的路和应该走到哪里去。 企业价值评估作为资产评估的重要分支之一，在西方发达国家已有将近五十年的发展历史，其理论和方法已趋成熟。特别是最近十年时间里，在西方发达国家的评估行业中，企业价值评估是经历了最大的发展和变革的领域。经济方面如全球经济一体化、企业兼并重组、新兴市场的开放、每十年左右发生一次的金融危机，报告方面如财务报告和税收报告要求的改变以及管理机制方面如萨班斯-奥克斯列法案，1992年COSO发布的《企业内部控制一整合框架》和2004年发布的《企业风险管理一整合框架》都促进了企业价值评估这一领域的快速发展。004年12月，中国资产评估协会发布了《企业价值评估指导意见（试行）》，正式将“企业价值”和“企业价值评估”引入我国资产评估行业，这标志着我国资产评估行业与国际价值评估行业全面接轨。在我国，虽然企业价值评估理论研究和实务操作才起步不久，企业价值评估完整的理论体系还未形成、企业价值评估方法的运用还处于模仿阶段，但随着市场经济的不断发展，企业价值评估作为资本营运中不可缺少的服务工具，越来越被企业、政府监管部门及社会公众所关注，迫切需要进行理论上的探索和方法上的创新，建立符合我国实际的企业价值评估理论和方法体系。 【关键词】企业价值 企业价值评估 意义 方法 企业价值评估概述 （一）什么是企业价值评估 企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。扩大到管理学领域，企业价值可定义为企业遵循价值规律，通过以价值为核心的管理，使所有与企业利益相关者（包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等）均能获得满意回报的能力。显然，企业的价值越高，企业给予其利益相关者回报的能力就越高。而这个价值是可以通过其经济定义加以计量的。 企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。总之，企业价值评估是以一定的科学方法和经验水平为依据的，但本质上是一种主观性很强的判断，在实践中，应该针对不同对象选用不同方法进行估价，必要的时候可以交叉采取多种方法同时估价。一般来说，评估企业价值需要两种技巧，第一是分析能力，既需要明白及应用数学模式去评估公司价值。第二也是更重要的，就是拥有良好的判断能力。很多时候数学模式均带有假设成分，很多资料如公司经营管理能力是不能量化的或没有足够数据去衡量，因此在运用数学模式所得到的企业价值只能作参考。由于估价目的十分狭窄，企业价值评估除了可以为产权交易提供一个合理的基础价格外，更重要的是重组前后的价值对比可以成为企业管理层是否进行战略重组的决策工具。2007(24) [3] 佟明明,陈光, 毕峻玮．企业并购中目标企业价值评估方法研究[J]. 商业经济. 2007(4) [4] 中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京：中国财政经