第三节资本市场及其工具.docxVIP

窗体顶端第三节资本市场及其工具知识点一、资本市场及其构成资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。资本市场的交易对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以及银行中长期贷款。在我国资本市场主要包括股票市场、债券市场和证券投资基金市场。(一)债券市场1、债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在约定日期偿还本金的书面债务凭证。它反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系，和股票一样，债券是有价证券的重要组成部分。表格分类角度分类类别发行主体政府债券公司债券金融债券偿还期限短期债券中期债券长期债券利率是否固定固定利率债券浮动利率债券利息支付方式付息债券一次还本付息债券贴现债券零息债券性质信用债券抵押债券担保债券债券具有以下特征：(1)偿还性　(2)流动性　(3)收益性　(4)安全性2.债券市场的涵义和功能(1)债券市场是债券发行和买卖的市场。发行市场为一级市场;流通市场为二级市场。(2)债券市场的功能：①债券资产作为金融市场的一个重要组成部分，具有调剂闲散资金、为资金不足者筹集资金的功能。②债券体现了收益性与流动性的统一，是资本市场上不可或缺的金融工具，吸引了众多的投资者。③债券市场能够较为准确地反映发行企业的经营实力和财务状况。同时，债券市场上的国债利率通常被视为无风险资产的利率，成为其他资产和衍生品的定价基础。④债券市场是中央银行实施货币政策的重要载体。中央银行通过在证券市场上买卖国债或发行中央银行票据进行公开市场操作，对经济进行宏观调控。【例题】根据性质的不同，债券可以分为(　)。a.信用债券　b.抵押债券　c.付息债券　d.贴现债券　e.担保债券【答案】abe【解析】本题考查债券的类型。根据性质的不同，债券可以分为信用债券、抵押债券和担保债券。(二)股票市场股票是由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。股票是代表对一定经济利益分配请求权的资本证券，是资本市场上流通的一种重要工具。股票市场有发行市场、流通市场。发行市场是流通市场的基础;流通市场保证了发行市场的正常运行。【例题】一家工商企业拟在金融市场上筹集长期资金，其可以选择的市场是（）（2013年考题）a.股票公司b.同业拆借市场c.商业票据市场d.回购协议市场【答案】：a.【解析】股票市场属于资本市场，融资期限在一年以上。(三)投资基金市场投资基金通过发售基金份额或收益凭证，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按投资份额分配给基金持有者。它是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，其本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。证券投资基金分为开放式基金、封闭式基金、交易所交易基金和对冲基金四类。（新增）开放式基金投资者可以在任何时刻直接购买或赎回开放式基金，开放式基金的数量总在变化。当基金有新增的投资时，会投资于更多的证券。在既定的日子，开放式基金会保留手持现金以防投资的过量赎回。封闭式基金不赎回卖出的基金份额。投资者必须在证券交易所像卖出公司股票那样卖出基金份额。由封闭式投资基金公司出售的已流通的基金份额数量一般是固定的，并且等于初始发行时的数量。交易所交易基金是拟合特定的股票指数设计并且像股票那样在交易所进行交易的基金。其与开放式基金的不同在于基金份额是在交易所进行交易的，并且基金的价格在一天之中不断变化。其与开放式基金另一个不同之处在于它是有固定数量的。与大多数开放式基金和封闭式基金不同，交易所交易基金是被动管理的。交易所交易基金的管理目标是拟合一个指数，因此其价格随着被拟合的指数一同变动。因为交易所交易基金是被动管理的，通常没有必须给股东分配的资本损益。交易所交易基金给投资者提供了一种投资于特定股票指数的有效方法。对冲基金将份额出售给富有的个人投资者或金融机构（如养老基金），并将所得的资金投资于有价证券。对冲基金的特点是：①对冲基金要求的初始投资非常大；②许多对冲基金不是开放的，除非有提前通知，否则不接受新增投资或者赎回要求；③虽然对冲基金要遵守一些规则，但是基本上是不受监管的，为投资者提供的信息非常有限；④对冲基金为了实现高收益，投资非常多样化，更具风险性。基金的特征：(1)集合投资，降低成本;　(2)分散投资，降低风险;　(3)专业化管理。【例题】下列属于投资基金的特征的有（）a、集合投资，降低成本b、分散投资，降低风险c、专业化管理d、个性化服务e、集体投资【答案】abc【解析】本题考核投资基金的特征。需要记忆。知识点二、我国资本市场及其工具(一)债券市场首先从国债市场产生并发展起来。1981年恢复国债发行。我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。银行间市场是债券市