宏观经济学课件 第三章07-10-7.pptVIP

第 十 四 章 产品及货币市场的一般均衡 一、实际利率与投资 1、利率 指实际利率，由一定时期内货币的供给和货币的需求共同决定的利率。 实际利率＝名义利率－通货膨胀率 2、投资、投资函数和投资曲线 投资是指社会实际资本的增加，主要是厂房、设备的增加和新建住宅。 影响投资的主要因素：利率 投资函数：i=e-d·r 二、资本边际效率的意义 1、含义：资本的边际效率(Marginal efficiency of capital简写为MEC)即一项投资的预期利润率，它是一种贴现率或折现率，正好使一项资本品在使用期限内的各预期收益的现值等于该资本品的重置成本或供给价格。 三、资本边际效率曲线(MEC) 四、投资边际效率曲线（MEI） 五、预期收益与投资 1、对投资项目的产出的需求预期 加速数：产出增量与投资之间的关系 加速原理：说明产出变动和投资之间关系的理论 2、产品成本 生产成本（主要是工资）对投资的影响，具有不确定性。 3、投资税抵免 政府规定投资的厂商可从他们的所得税单中扣除其投资总值的一定百分比 六、风险与投资 投资需求会随着人们承担风险的意愿和能力变化而变动。 所谓风险，包括未来的市场走势，产品价格变化，生产成本的变动，实际利率的变化，政府宏观经济政策变化等等，都具有不确定性。 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 含义：描述满足产品市场均衡条件（总供给等于总需求）的收入y与利率r关系的曲线。 产品市场的均衡的两种表示 二、IS曲线的斜率 2、 β大或t小 → 乘数K大 → 投资的变化量和一个较大的乘数相乘 → △y大 → IS曲线平缓 结论：IS曲线的斜率，与β、t和d有关。由于β较稳定、税率t也不会轻易变动，故影响IS曲线斜率的因素主要是投资对利率的敏感度d。 三、IS曲线的移动 两部门IS曲线 在横轴上的截距为 三部门IS曲线 在横轴上的截距为 显然在β,t,d不变时, α,e,g0 ,TR或者T0任一因素发生变化,都会导致IS曲线的移动。 移动的方向和幅度？ 四、产品市场的失衡分析 第三节 利率的决定 一、利率决定于货币的需求和供给 二、货币需求动机 货币的需求是人们愿意在手头上保存货币的要求。又称“流动性偏好”，它是指由于货币具有使用的灵活性，人们宁肯牺牲利息收入而保存不生息的货币来保持财富的心理倾向。这是凯恩斯提出的第三个心理规律。 货币需求的三个动机 1）交易动机：指人们因生活消费和生产消费，为了进行正常交易所需要的货币。主要取决于收入，收入越高，对货币的需求越多；交易数量越大，需求越大。 2）谨慎动机或预防性动机：指人们为了应付突发性事件、为预防意外支出而持有一定数量的货币。个人取决于对风险的看法，社会则与收入成正比。 上述两个动机可以表示为：L1 = L1 （y） 一般认为：L1 = k y 三、流动偏好陷阱 当利率很低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落。则将所持有的有价证券换成货币。人们不管有多少货币都愿意持有手中，这种情况被称为凯恩斯陷阱或流动性陷阱。这时投机性货币需求曲线成为一条水平直线，其弹性为无穷大。 四、货币需求函数 货币总需求（实际货币量） L = L1 + L2 = ky – hr 名义货币量仅仅计算票面价值，必须用价格指数加以调整。 实际货币量＝（名义货币量）/（价格指数） 即： m＝M /P 即：名义货币量M＝mP 所以，名义货币需求函数 L名＝(ky-hr)P 五、其他货币需求理论 货币需求的存货理论 货币需求的投机理论 第四节 LM曲线 一、LM曲线及其推导 含义：描述满足货币市场均衡条件（货币供给等于货币需求）的利率r与收入y关系的曲线(在M和P不变情况下)。 均衡条件 m= L=L1(y )+ L2(r) （一） 代数方法 1）L = m ，L = ky – hr 2）m= ky – hr 一般为 m= ky – hr＋w, w为最大投机需求 3）LM曲线表达式为 或： LM曲线的区域 LM曲线的斜率为k/h， 1）h无穷大时，斜率为0。当利率降低很多为 r2时，投机需求将无限大，即凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱。即图中的凯恩斯区域或萧条区域。 2）h＝0 时，斜率为无穷大。如果利率上升到很高的水平r1，货币的投机需求将等于0。这时候人们为了完成交易，还必须持有一部分货币，即交易需求。但不再为投机而持有货币。即图中的古典区域 3）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。斜率为正值。 三、LM曲线的移动 货币供给和货币投机需求、交易需求