《3.第十一章财务状况综合分析.pptVIP

第十一章 综合分析与业绩评价 第一节????综合分析与业绩评价的目的 一. 综合分析与业绩评价的含义 ---就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等诸多方面的分析纳入一个有机的整体之中，按其内在联系结合起来进行综合分析,在此基础上运用业绩评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综合结论。 二、综合分析与业绩评价的目的 全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、地位及发展方向。 明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的问题所在。 为完善企业财务管理和经营管理提供依据。 为企业利益相关者进行投资、信贷等决策提供参考 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利普财务分析体系 一、杜邦财务分析体系 （一）杜邦财务分析体系的含义与特点 ●杜邦财务分析体系，又称杜邦分析法，是利用各种财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。 它是由美国杜邦（Dupont）公司率先采用的一种财务分析方法，故称杜邦财务分析体系。 ●杜邦财务分析体系的特点：通过净资产收益率这一核心指标，将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的指标按其内在联系有机的结合起来，构成一个完整的指标体系。 ●这种分析法用杜邦分析系统图来表示 （二）从杜邦系统中了解到的财务信息 净资产收益率 —企业综合财务分析的核心。 销售净利润率 —实现净资产收益率最大化的保证。 总资产周转率 —实现净资产收益率最大化的基础。 权益乘数 —对提高净资产收益率起到杠杆作用。 1.净资产收益率是一个综合性极强的财务比率，它是杜邦系统的核心。 净资产收益率主要取决于总资产净利率与权益乘数。 2.总资产净利率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析 3.从企业的销售方面看，提高销售净利率必须在以下两个方面下功夫： （1）开拓市场，增加销售收入 （2）加强成本费用控制 4.在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面： （1）分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理 （2）分析企业的资产周转情况? （三）杜邦财务分析体系的作用 1、给公司管理层提供了一张考察公司最大化股东投资回报的路线图 二、杜邦财务分析体系的变形与发展　　　　—帕利普财务分析体系 帕利普财务分析体系图 第三节 企业经营业绩综合评价 经营业绩评价综合指数法 经营业绩评价综合评分法 一、综合指数法 综合指数法的步骤: 经营业绩评价综合指数法选择的经济效益指标 1、反映盈利能力和资本保值增值的指标： 销售利润率 总资产报酬率 资本收益率 资本保值增值率 2、反映资产负债水平和偿债能力的指标： 资产负债率 流动比率或速动比率 应收账款周转率 存货周转率 3、反映企业对国家或社会贡献水平的指标： 社会贡献率 社会积累率 （三）计算各项评价指标的单项指数 对于纯正指标或纯逆指标: 对于非纯指标: （四）确定各项业绩指标的权数 各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定，一般地说，某项指标越重要，其权数就越大；反之，则权数就越小。 （五）计算综合经济指数 1.按各项指标实际指数计算(不封顶) 综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指标权数） 2.按扣除超过100%部分后计算(封顶) 综合经济指数=∑[某指标指数（扣除超出部分）×该指标权数] （六）综合经济指数评价 第一种方法: 当各项业绩指标中没有正指标时，综合经济指数以小于100%为好，而且越低越好。 当各项指标中没有逆指标时,综合经济指数达到100%,说明企业经营业绩总体达到了标准要求,该指标越高,经济效益水平越高 优点:当几个企业综合经济指数都达到期100%,能区分优劣 缺点:即使综合经济指数达到或超过100%,,也不能说明企业各项经济指标都达到了标准值要求 第二种方法: 最高值为100%,越接近100%,说明企业经营业绩总体水平越好 优缺点与第一种方法相反 二、综合评分法(功效系数法) 见国资委制定企业效绩评价操作细则（修订）(2006)??? 功效系数法的步骤 （一）选择业绩评价指标 （二）确定各项经济指标的标准值及标准系数 （三）确定各项业绩指标的权数 （四）各类指标得分计算 （ 1.财务绩效基本指标计分方法基本指标反映企业的基本情况，是对企业绩效的初步评价 计算公式为： （1）财务单项基本指标得分计算??????单项基本指标得分=本档基础分＋调整分?　其中： 本档基础分=指标权数×本档标准系数?