电子行业财务指标分析.docVIP

本文所选取的IT上市公司样本覆盖计算机、通信、家电和电子基础产品四个分行业财务分析有五个角度：经营能力、获利能力、现金流量、财务结构、偿债能力综合来看，四个分行业中财务状况最佳的是计算机类，但是其经营活动现金流量和应收帐款的管理不甚理想，资金运营方面还有一定的利润空间。　　通信类的综合情况也较好，2000年以来行业经营形势好转，企业应抓住这一契机壮大力量。 　　电子类与通信类相似，99年以来行业迎来发展的新阶段，各项财务指标趋好。 　　家电类面临的环境较为不利，多项财务指标恶化，行业结构调整和技术革新势在必行。 　　本文所选取的IT上市公司样本覆盖计算机、通信、家电和电子基础产品四个分行业，共96家公司。我们对其1998年中期至2000年中期的财务数据进行了统计，并从经营能力、获利能力、现金流量、财务结构、偿债能力五个角度对IT行业财务状况进行整体分析，同时对所属四个分行业进行了对比分析。 　　经营能力分析经营能力是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。 　　一、销售收入增长率 销售收入增长率表示本年度主营业务收入的增减幅度，是反映企业主营业务经营状况变动趋势的财务指标。 　　从图-1可以看出，通信类和家电类呈现大致相同的成长趋势，主营业务收入的增长率在相对较低的水平上稍有提高，但是低于证券市场17.77%的平均增长水平。深入来看，两个行业又有所区别，家电类的增长缓慢是由于家电行业生产能力过剩，竞争性不强，连年的价格大战所致，是行业中绝大多数企业的共同走势，也说明家电行业的技术革新和结构调整势在必行。而通信类的增长缓慢是由于行业中部分企业的业绩严重下滑所致，并非行业的总体趋势，只能说明行业中存在着严重的两极分化。电子类虽在98年出现了负增长，但在99年结束了两年的低迷状态，一扫亚洲金融危机给我国电子基础产品行业所造成的压力，销售收入增长了20%；2000年上半年，随着各地区调整产品结构步伐的加快、国家信息化建设的加强及高技术含量产品的不断推出，行业继续保持高速发展，销售收入增长率为34%.计算机类一直保持较高的增长水平，虽然在99年出现低潮，但仍高于市场平均水平。 　　二、存货周转率 存货周转率表示存货在一年中的周转次数，是一定时期内企业主营业务成本与存货平均余额间的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。存货因其在流动资产中的重要地位，其质量和流动性对企业的流动比率和短期偿债能力具有举足轻重的影响，因此如何确定恰当的存货量和加强存货的管理，以保证生产的持续有效进行，是企业管理当局的一项重要责任。 　　一般来说，存货周转率越高越好。因为在存货水平一定的条件下，存货周转率越高，表明企业销售成本数额增多，产品销售数量增长，销售能力增强。 　　从图-2可以看出，IT行业的存货周转速度呈现下降的趋势，表明行业整体销售能力在滑坡，其中，家电类和电子类下降趋势明显，尤其是家电类，说明企业在产品的销售和现金的回收等方面存在问题。通信类的周转速度在2000年有一定的增长，但是在四个分行业中仍居于末位，这与通信行业的行业特点有关。计算机类的表现一直较好，但由于整个行业的低水平，其绝对的周转次数还有待提高。 　　三、总资产周转率 总资产周转率表示总资产在一年中的周转次数，它是企业销售收入净额与资产总额的比率。它可以用来分析企业全部资产的使用效率。如果这一比率较低，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，并会最终影响企业的获利能力。因此，企业应采取措施提高各项资产的利用程度，从而提高销售收入或处理多余资产。 　　图-3显示，IT行业的总资产周转率大概为每年0.25-0.45次。计算机类的周转速度最快，近三年内表现稳定，说明其资产与其销售收入保持大致相同的高速增长，这在高速增长的计算机类行业是比较正常的现象。电子类虽然销售收入增长很快，但由于2000年市场形势好转，各企业纷纷加大了生产建设方面的投资，导致了其总资产周转率下降，但只要解决好投资项目的运作管理，该项指标必会有较大的提高。家电类的逐年滑坡主要是因为其行业竞争过于激烈，利润率滑坡所致。 　　获利能力分析获利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理绩效的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业获利能力的分析十分重要。 　　一、毛利率 毛利率表示每一元主营业务收入能形成的边际利润，反映公司主营业务的盈