英国和美国股东主导性公司治理要素.pptVIP

英国和美国股东主导性公司治理模式 一、资本结构特征 英美国家公司资本结构以股本为主，以负债为辅。股本一般占到60%以上，负债占不到40%。也就是说，美国公司以直接融资为主，以间接融资为辅。 这可能与美国法律对所有者利益的保护特别是对中小投资者利益的保护程度较高有关。相关研究说明了这一点。 从股权结构看，有下面的特征： 众多分散的个人股东 机构投资者迅速崛起 二、公司治理结构的基本特征 内部治理 股东大会 董事会：内部董事和外部董事、各种专业委员会 CEO。董事长兼任。 审计监督机构。 三、外部治理 用脚投票 经理市场竞争 股票高流动性压力 收购与兼并的威胁 四、有效性及问题 有效性：合理的资源配置；强烈的创业精神；企业竞争力的提升；资本市场的高收益率。 问题：经营者短期行为；资本结构稳定性差；管理者操纵会计信息、忽视利益相关者等。 五、新的外部管制措施加强 美国最新通过的公司改革法案 2002年7月30号，美国总统布什签署了“萨班斯-奥克斯利法案”（Sarbanes-Oxley Act of 2002），这部法案在1933年证券法和1934 年证券交易法和破产法相应条款的基础上，对公司治理的规则做出了一些新的规定，以杜绝在美国出现的上市公司经理人员操纵会计报表数据，发布虚假信息的恶劣现象。对公司财务信息真实性的保证的职责，从公司董事会成员（独立审计委员会）身上，进一步延伸到公司管理