PE标杆企业研究.ppt

PE：私募股权投资基金的概念和分类 PE的主要特点：体现为权益性投资原则、非上市企业为主、期限较长、企业较为成熟、发行定向、决策私下协商，资金渠道丰富、公司机制灵活且投资退出渠道多样化等多方面特点 目前国际PE的四大趋势：管理资金规模不断变大；单笔交易屡创新高和总体交易占比逐年上升；杠杆收购成为主流特征： 目前国际PE的四大趋势（续） ：管理资金规模不断变大；单笔交易屡创新高和总体交易占比逐年上升；杠杆收购成为主流特征 PE迅猛发展趋势的整体动因：来自打通重要融资通道以及提供的全新的投资控制－改造发展－上市退出的全新商业模式 PE迅猛发展趋势的差异化动因：国际巨头PE又有各自不同的发展轨迹和运作特征 PE行业虽然取得了快速发展但也带来很大的挑战 中国国内市场经历者外来巨头走进来、中国企业走出去的变局，走上了股权投资的国际发展通道 KKR企业概述： 1976年 联手管理层共同获益－劲霸电池收购案 充当“白衣骑士”与管理层分享改革成果—西夫纬收购案 KKR并购成功的四个原则：是实现对行业的理解、目标公司的业务分析、核心人员的了解基础上并加以对董事会有效说服基础上实现管理层持股的LBO+MBO方式。 典型的KKR收购方案 ：利用合理债务比例，美国国内法则和还款周期压力使得企业的经营者实现企业的革命性转机 凯雷企业概述： 1987年 关键的成功要素：充分体现“总统俱乐部”的鲜明特色 凯雷