加息与通货膨胀(中央银行学论文).doc

中央银行学论文 论文题目 班 级 08金融工程 姓 名 学 号 2011年6月1日 加息与通货膨胀 摘要： 通货膨胀破坏了正常的经济秩序，增加不确定性，给社会经济发展和人民的生活带来了极大的不便，一般民众对它都持反对态度，有时将其视为需要解决的头号经济问题。在发生严重通货膨胀时，货币功能丧失，经济面临崩溃，危机政府通知，此时各国政府都要及时加以治理。文章着重讨论2011年我国中央银行面对如此严重的通货膨胀，央行的一次次加息是否能从根本上缓解通货膨胀压力？若不能明显的缓解通胀压力之后，央行又该何去何从！ 关键字:中央银行、加息、通货膨胀、政策 正文： 一、前言 根据国家统计局2011年1月20日公布的数据显示，2010年中国全年居民消费价格指数(CPI)持续上涨，从年初的1.5％一直上涨至11月份5.1％的高位，12月份CPI同比上涨4.6％，环比上涨0.5％，全年涨幅为3.3％。直至2011年这种趋势依然没有减轻，反而愈演越烈。3月份居民消费价格上涨5.4%，4月份 5.3%。但是许多老百姓认为这一数据偏低，普遍认为2010年通货膨胀率为 7.1%。 面对如此剧烈的通货膨胀，2011第一季度中国货币政策执行报告中央行提到，要根据形势发展要求，继续利用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通货膨胀预期。继2011年2月8号央行提出将一年期存、贷款基准利率上调0.25个百分点和2011年4月5日，央行再次将一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点之后，很多人认为央行很有可能继续加息，面对通胀，加息这一政策是是很多经济学家的共识。 息加剧了人民币升值预期，提高准备金率只是控制货币的发行，但是市面上流通的大量货币没有有效的方法进行回收。而且，加息在目前看来，并未对严峻的通货膨胀的形式起到很好的抑制作用。然而就近期央行一系列的行动，使社会各界纷纷猜测这央行将会进行第三次加息，不管央行是否加息，已经可以看出央行的政策只能暂时减轻通胀，并不是根本之计。 二、关于央行对于抑制通货膨胀的客观理论研究 通货膨胀是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速普遍物价水平上涨，于是单位货币的购买力下降。关于其产生的原因，一般理论将其分为：需求拉动、成本推进、需求和成本混合推进或者是预期和通货膨胀的惯性导致的。最典型的就是引起持久的物价上涨，也会对社会经济发展、收入分配或对外经济贸易产生巨大的影响，造成社会的动荡与不安宁。 此时，政府与中央银行为了缓和社会经济，会采取一系列对策减轻并从而消除社会上的通货膨胀。中央银行为抑制通货膨胀通常都采取紧缩的货币政策，例如：大幅度提高利率，频繁提高存款准备金率、多次大规模发行中央票据等。 三、主观分析对于抑制通货膨胀央行加息政策是否有效 2011年2月8日，中国中央银行宣布加息。此次加息是2011年第一次加息，同时也是金融危机以来第三次加息。关于此次加息，综合春节前夕食品价格的飞速上涨，以及国内通货膨胀明显未有好转，且有从需求推动向成本推动转变的迹象，央行做出加息的决策也在预计之中。 而由于市场预期以及物价的持续上涨，央行不得不进行二次加息。从央行的角度来考虑，个人认为其进一步加息是为了稳定物价，缓解由于通货膨胀压力下导致的负利率的状况。另外对于房贷者，不得不说一次次的加息增大了还款压力。 而对于我国央行的一次次加息，社会各界纷纷猜测6月中旬央行还会进行第三次加息行动。到此为止，不禁要思考加息真的能抑制通货膨胀吗？我们来看看一个例子，印度，面临居高不下的大宗商品和食物价格给其带来的巨大通胀压力，2010年3月至2011年5月4号，印度已经先后进行了九次加息。然而一次次的加息并未减轻印度的通货膨胀幅度。印度的央行行长亦表示在未来几个季度，印度的通胀势头可能不会出现逆转，即使过快的加息步伐在短期内对经济增长造成负面影响，但抗通胀已经成为当务之急。面对印度的窘境，可以看出加息从某种 程度上可以减轻通货膨胀的幅度，但是过度加息只会在某种程度上加重通货膨胀。虽然我国的市场经济和印度的国情是有一定程度上的区别，而且目前世界各国都纷纷进入加息周期，可是从印度的窘境，我们应该对以加息应对通货膨胀这一问题进行深度思考，除了加息，我们的央行又需要采取什么手段呢？这里我们首先应该搞明白在面临通货膨胀时，我们更应该首先搞明白造成此次通胀的根本原因是什么。 首先、在我国，货币政策是当物价指数涨幅过高，有通胀风险时，当局就是提高利率，因此加息不是一个主动采取的、引导市场变化的政策，在这个前提下，加息不能代表市场走向，却代表了市场变化，通胀发生的先导信号。这就带来了一个很有意思的效果，每次政府加息时，大众就会首先联想到国家现在正是通货膨胀时期，然后紧接着就会带来社会经济的大