[09中央银行货币政策的目标选择与决策吕.pptVIP

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2017-01-06 发布于北京
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[09中央银行货币政策的目标选择与决策吕

* 可供选择的中介指标(intermediate target) 货币供给量（货币主义学派）优点：直接影响控制力较强可测性较强联系紧密 *容易区分缺点：控制力不绝对货币供应量的层次问题链接链接凯恩斯主义者的批评 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 货币供应量的层次strata of money supply 项目 MO M1 M2 M3 M4 M5 M6 构成内容通货(现金) M0+商业银行活期存款 M1+商业银行定期存款 M2+非银行金融机构的股金及存款 M3+大额可转让定期存单 M4+政府短期债券与储蓄券 M5+短期商业票据 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 我国现阶段将货币供应量划分为3个层次（1）流通中现金M0，即在银行体系以外流通的现金；（2）狭义货币供应量M1，即M0+活期存款；（3）广义货币供应量M2，即 M1+定期存款十居民储蓄存款+其他存款（含证券公司客户保证金）。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 两者同时作为货币政策的中介指标？为实现5%的名义GDP增长，中央银行既可以选择M1增长率，如从原来的3%拉到4%作为中介目标，也可选择降低国库券利率，如从原来的10%降到8%作为中介目标。例如问题能否同时追求这两个目标？答案 NO！中介目标的选择 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 两者同时作为货币政策的中介指标？ I2 I0 I1 Ms Md2 Md Md1 M0 利率货币供应量M Ms 作为中介指标以货币供应量为目标将导致利率的波动 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 两者同时作为货币政策的中介指标 I2 I0 I1 Ms Md2 Md Md1 M0 利率货币供应量M i 作为中介指标 Ms2 Ms1 M2 M1 目标利率I0 以利率为目标将导致货币供应量的波动 Evaluation only. Cr