智光电气分析报告..doc

智光电气工程股份有限公司 目录 第一章 公司概况 2 1.1基本情况 2 1. 2 历史沿革 2 1.3 股权结构 2 1.3.1 公司股权结构图 2 1.3.2 股东总数 3 1.3.3 前十名股东持股情况 3 第二章 资本运作 4 2.1发行与上市 4 2.2再融资 5 2.3收购与兼并 5 2.4分红 5 第三章 管理层与员工 5 3.1管理层 5 3.2员工 6 3.3组织架构 6 第四章 公司业务及所处行业 7 4.1公司业务 7 4.1.1 主营业务 7 4.1.2公司2015年度主要工作及经营计划 8 4.1.3公司战略 8 4.2 行业分析 8 4.2.1行业发展趋势 8 4.2.2 石油能源需求情况 8 4.2.3 行业政策 8 4.3 产业链分析 8 4.3.1 上游情况 8 4.3.2 下游产业 8 第五章 公司竞争优势分析 8 5.1 面临的市场竞争格局 8 5.2 主要竞争对手分析 8 5.3 竞争优势与劣势 8 第六章 财务分析 9 6.1 财务报表 9 6.1.1利润表主要科目分析 9 6.1.2资产负债表主要科目分析 10 6.1.3现金流量表主要科目分析 17 6.2 指标分析 17 6.2.1 偿债能力分析 17 6.2.2 营运能力分析 17 6.2.3 获利能力分析 17 6.2.4 发展能力分析 17 6.3 综合能力分析 17 6.4 未来投资计划、资金需求及资金来源 17 第七章 重大事项 18 7.1 诉讼、仲裁事项 18 7.2 收购及出售资产、吸收合并事项 18 7.3 重大关联交易事项 18 7.4 重大合同及履行情况 18 第八章 估值 19 8.1相对估值 19 8.2绝对估值 19 第九章 风险分析及对策 19 9.1 安全风险 19 9.2 市场单一风险 19 9.3 汇率变动风险 19 9.4大股东控制风险 19 第四章 公司业务及所处行业 4.1公司业务 4.1.1 主营业务 主营业务：生产消弧线圈为主的电网安全与控制设备和高压变频器为主的电机控制与节能设备，以及提供节能管理服务。 2013-12-31 主营构成 主营收入(元) 收入比例 主营成本(元) 成本比例 主营利润(元) 利润比例 毛利率(%) 按行业分类 电机控制与节能 3.05亿 54.14% 2.09亿 58.81% 9624万 46.18% 31.53% 电网安全与控制 1.30亿 23.07% 8553万 24.07% 4453万 21.37% 34.24% 综合节能服务 7268万 12.89% 4291万 12.08% 2977万 14.28% 40.96% 电力信息化及其他 4989万 8.85% 1489万 4.19% 3500万 16.80% 70.16% 供用电控制与自动化 591万 1.05% 305万 0.86% 286万 1.37% 48.35% 高压变频器为公司第一大主营产品。08年11月，公司推出了国产最大容量的7000kVA级高压变频器。08年12月10000kVA级超大容量高压变频器成功研制，标志着国内高压大功率电机节能技术的研究开发又上了一个新台阶，高效节能工作的推进拥有新的手段。 电网安全与控制类产品——消弧选线成套装置，为公司主营产品之一，主用采购对象为国家电网公司和南方电网公司。公司与思源电气占据这一行业市场超过70％以上的市场份额。 4.1.2 主要产品介绍 1、电网安全与控制产品 KD-XH系列配电网智能化快速消弧选线系统 该设备安装于6－66kV电网中性点。在电网发生接地故障时，该设备自动调整电感值，将接地电流控制在允许范围内，使接地点不产生电弧，避免对人身设备造成伤害，同时可快速选线，识别出故障线路方便检修，提高了电网供电可靠性和安全性。该设备亦用于石油、化工、钢铁、矿山、电气化铁路等行业的供电系统。 目前，KD-XH智能化快速消弧选线系统已经在全国范围内运行近五千套。 2、电机控制与节能产品 ZINVERT型智能高压变频调速系统 该产品采用功率单元串联技术，直接输出3kV、6kV、10kV电压，属高-高电压源型变频器。 ZINVERT系列高压变频调速系统主要应用于风机、泵类等通过调速控制大量节能的负载场合，具体应用如下：? 火力发电：引风机、送风机、吸尘风机、压缩机、给水泵、灰浆泵等。? 冶金采矿：引风机、通风风机、吸尘风机、泥浆泵、除垢泵、离心进料泵等。? 石油化工：引风机、气体压缩机、注水泵、潜油泵、主管道泵、锅炉给水泵、卤水泵、混合器、挤压器等。 水泥制造：窑炉引风机、生料研磨引风机、压力送风机、主吸尘风机、冷却器吸尘风机、冷却器排风机、预热塔风机、分选器风机、窑炉供气风