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第二章 股 票 学习要点 掌握股票的定义、性质、特征和分类方法； 掌握股票票面价值、帐面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系；熟悉股票的理论价格与市场价格的联系与区别；熟悉影响股票价格的主要因素。 掌握普通股票股东的权利和义务；掌握公司利润分配顺序，股利分配原则和剩余资产分配顺序；熟悉股东参与权、控制权、优先认股权等概念。 掌握按股份类别划分的各种股份的概念；熟悉国家股、国有法人股、社会法人股、社会公众股、外资股的含义；了解 A股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。 第二章 股票 第一节??股票的特征与类型 第二节??股票的价值与价格 第三节??我国现行股票的类型 第一节??股票的特征与类型 一、股票概述?? (一)股票的定义?? 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证；? 股票应载明的事项主要有：公司名称、公司登记成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号，股票由董事长签名，公司盖章。 (二)股票的性质 1．股票是有价证券 2．股票是要式证券 3．股票是证权证券??  4．股票是资本证券 ?? ?? 5．股票是综合权利证券?? (三)股票的特征 ?1．收益性? ?? 2．风险性?? 3．流动性????? ?4．永久性?? ?? 5．参与性?? 二、股票的类型 ?? (一)股票按股东享有权利的不同,分为普通股票和优先股票 (二)股票按是否记载股东姓名，可以分为记名股票和不记名股票 (三)股票按是否在股票票面上标明金额，可以分为有面额股票和无面额股票? 普通股票和优先股票 记名股票和不记名股票 有面额股票和无面额股票 第二节??股票的价值与价格 一、股票的价值 (一)股票的票面价值 (二)股票的账面价值?? (三)股票的清算价值 (四)股票的内在价值? (一)股票的票面价值 ?? 股票的票面价值又称面值，股票的票面价值在初次发行时有一定参考意义。如果以面值作为发行价，称为平价发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入股本账户，超额部分记入资本公积金账户 (二)股票的账面价值?? 股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。公司的净资产是公司营运的资本基础。在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。因此，账面价值是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重要的作用。 (三)股票的清算价值 股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。?? (四)股票的内在价值 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕着其内在价值波动。 二、股票的价格 ?? (一)股票的理论价格 股票价格，又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。 股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。现值理论认为，人们之所以愿意购买股票和其他证券，是因为它能够为它的持有人带来预期收益，因此，它的价值取决于未来收益的大小。可以认为，股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益，亦可称之为期值。将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值。股票的现值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。 (二)股票的市场价格 股票的市场价格一般是指股票在二级市场上买卖的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。 三、影响股票价格的因素 (一)公司经营状况 (二)宏观经济因素 (三)政治因素 (一)公司经营状况 经营状况是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格成正比。 1．公司资产净值资产净值或称净资产是公司现有的实际资产，是总资产减去总负债的净值。从理论上讲，每股净值应与股价保持一定比例。 2．盈利水平??通常股价的变化要先于盈利的变化，股价的变动幅度也要大于盈利的变化幅度。 3．公司的派息政策股息与股票价格成正比，通常股息高，股价涨；股息低，股价跌。股息来自于公司的税后盈利，公司盈利的增加只为股息派发提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。每年在公司公布分配